Mer om Europas kris

Detta är ett inlägg av Erik Bengtsson och en uppföljare till “Grekisk hjärngympa“, 20 juli.

–  –  –  –

“The paradox is that the debt crisis is driving Europe’s leaders towards closer integration

while simultaneously sapping the public’s faith in that same goal.”

Tony Barber, FT 22 juli

 “Conventional wisdom in Brussels holds that nothing helps the

cause of European integration like a crisis.”

Stanley Pignal, FT Brussels Blog 9 augusti

“We should not have false illusions, a federal union is the only way to ensure that the

economies in the euro zone do not diverge as they have over the past ten years”

Guy Verhoefstadt


Nej, det gör det uppenbarligen inte.

 

Den ekonomiska krisen fortsätter att svepa över västvärlden med olika manifestationer som börskaos, statsskuldskriser, nära stagnant BNP-utveckling i viktiga länder, och i allra högsta grad arbetslöshet bestående på krisnivå. Krisbekämpningen liknar spelet whack-a-mole: när politikerna (till synes) slagit ner en fara, så dyker en ny genast upp*. För en månad sedan skrev jag här på bloggen om Greklands statsskuldskris och olika policyförslag för att lösa den.

Denna uppföljning fortsätter med Greklandskrisdiskussionen och med ett större fokus på eurozonens policyriktning: vart är EMU på väg? Texten är strukturerad så här. Först beskriver jag bailoutpaket nr 2 och dess efterdyningar. Därefter diskuterar jag de privata kreditörernas inblandning i Greklands-bailouten. Därefter diskuteras kommande reformer och bailouts i eurozonen. Till slut en sektion om EMU och den europeiska integrationens karaktär.

 

Bailout nr 2 och dess efterdyningar

Bailoutpaketet från den 21 juli är en stor, omfattande och inte helt lättbegriplig överenskommelse. Det finns minst fyra stora delar att ta upp: rena pengar, nedskrivning av värdet på Greklands utställda statsobligationer, sänkta räntor på bailoutpaketen, och en reform av European Financial Stability Facility.

Pengadelen omfattar 109 miljarder euro i form av lån från de övriga eurozonsländerna (förutom Irland och Portugal) och IMF, uppdelat så här (se Economist 30 juli):

  • €34 mdr är traditionella bailout-lån;
  • €20 mdr är till att köpa tillbaka obligationer på öppna marknaden;
  • €35 mdr går till bond swaps and rollovers;
  • €20 mdr går till att ”repair damages” (Chaffin och Spiegel i FT 23-24 juli).

Dessutom har €35 mdr lagts undan för att användas som collateral om Grekland går in i selective default.

I enlighet med vad Tyskland, Nederländerna, Finland med flera regeringar förespråkade hela tiden så fick också privata kreditörer ta en förlust i och med detta bailoutpaket: värdet på den privata sektorns grekiska statsobligationer skrevs ned, enligt den officiella siffran, med 21 procent. Metoden för att nå detta är dock inte helt transparent; den bygger på förlängning av obligationerna till 15 eller 30 års löptid med olika nya räntenivåer, och det är uppenbart att olika finansiella institutioner räknar med att implementera nedskrivningen på mycket olika sätt (Cotterill & Alloway 2/8, Cotterill 5/8). På det hela taget ska i alla fall nedskrivningen enligt Harald Hau motsvara 37 miljarders minskning av Greklands statsskuld (Hau 27/7).

Vidare så sänktes i paketet räntorna på EU-medlemsstaternas lån till Grekland, Portugal och Irland, till 3,5 procent. Irland betalade tidigare 6 procent på sin €67,5 miljardersbailout, och den irländska regeringen beräknar besparingarna av det nya paketets räntesänkning till 900 miljoner euro per år (Economist 30/7).

Vidare, och detta är kanske den del av bailoutpaketet som har störst långsiktig betydelse, så ska European Financial Stability Facility reformeras. (EFSF är en poolad fond, 29 procent av pengarna kommer från Tyskland och 22 procent från Frankrike, som är till för kontracykliska åtgärder i eurozonen, som att köpa statsobligationer från krisländer – dvs låna ut pengar till dem – och att stötta finansiella institutioner i kris.) EFSF ska nu få rätten att köpa eurozonsstaternas obligationer på den öppna marknaden, att ge förebyggande lån till medlemsstater som riskerar att annars hamna i kris, och att återkapitalisera banker i krisande medlemsstater. Men dessa reformer måste godkännas av de sjutton eurozonstaternas parlament, vilket kan ta ett tag med tanke på att bailoutpaketet utformades just inför europas stora semesterveckor, och en av paketets stora ickereformer är att EFSF:s kapital på 440 miljarder euro inte ökades, trots förslag om att utöka fonden till en triljon euro (jfr Hume 4/8, Economist 20/8). Tyska kritiker av en ”överföringsunion” i EMU ser detta som en seger (Economist 30/7), och Merkel försvarar sig lamt mot de inhemska kritikerna:

”En transferunion, så som jag förstår det, skulle innebära en automatisk finansiell utjämning. Och en sådan kommer det enligt min övertygelse inte att finnas.” (cit i FAZ 23/7)

Som om frågan var huruvida EFSF är en ”automatisk finansiell utjämning” (fanns en sådan vore EU ju en ren federalstat)

 

”Marknaderna” (dvs deras aktörer) reagerade direkt positivt dagen efter bailoutpaketet så var räntan på 1-åriga grekiska statsobligationer mer än sju procentenheter lägre än en vecka tidigare, och på 10-åriga statsobligationer hade räntan minskat med tre procentenheter. Räntan på spanska 10-åriga statsobligationer föll från den 20:e till den 22:e med 0,4 procentenheter, och den på italienska 10-åriga med en halv procentenhet. Och europeiska bankers aktier ökade i värde (FT Lex 23-24 juli). Det såg bra ut för eurozonen.

Men andningspausen varade bara i två dagar; sedan bröt kaoset ut igen. Italienska och spanska obligationers ränta rusade återigen i höjden vilket tvingat ECB att börja köpa upp dessa papper (för ca 22 mdr euro under veckan), och världens börser har rasat. Dow Jones ras den 8 augusti var dess sjätte största på en dag någonsin (och raset den 4 augusti det tionde största). Den dagen såg två av USA:s (och därmed världens) största banker, Bank of America och Citigroup, sina aktier sjunka i värde med 20 respektive 16 procent på en enda dag (Avent 8/8), och två dagar senare var det de franska bankernas tur: bjässen Société Générales aktier föll 15 procent den dagen, Credit Agricoles 12 procent och BNP Paribas 9 procent. Det har, som Financial Times John McDermott konstaterat, blivit dags att plocka fram the un-rally monkey; veckan 8-12 augusti var en av de mest volatila i marknadens historia, med större ”flykt till säkerhet” (dvs flytt av pengar till säkrare investeringar som guld, schweizisk franc, statsobligationer i icke-krisländer osv) än vad som skedde under veckan efter Lehman Brothers fall hösten 2008 (Milne och Wigglesworth, 13-14/8). Och denna veckan, med seriös oro för en ”double-dip recession” blandat med mer kaosartade spekulationer, har vi sett fortsatt kraftig volatilitet på börserna; Stockholmsbörsens fall med 6,2 procent igår (18/8) är bara ett exempel på det. Vi har också sett nya krispolicies, som ovan nämnda ECB-köp av italienska och spanska obligationer, och USA:s centralbank Federal Reserves utfästelse att de kommer hålla styrräntan på dess nuvarande låga nivå i två år framöver.

un-rally monkey

Varför gick det så snabbt från ”räddning” till kris igen? Patrick Jenkins i Financial Times (25/7) hävdar att det handlar om två saker. Den första är att paketet bara handlade om Grekland, och inte gjorde något för andra länder under press, som Irland, Portugal, Spanien och Italien. Den andra är att nedskrivningarna – 21 procent, enligt den officiella siffran – av Greklands skulder till privata långivare var för liten för att göra en rejäl skillnad och kunna få Grekland tillbaka till stabilare statsfinanser och kreditvärdighet nog för att kunna få nya lån från privata långivare. Ryan Avent på Economists Free Exchange-blogg pekar å andra sidan (25 juli) på en ond cirkel av höga lånekostnader för de europeiska staterna, vilket gör stimulanspaket dyra, vilket bidrar till att hålla nere tillväxttakten, vilket gör det svårare för staterna att betala tillbaka sina skulder, vilket gör det dyrare för dem att låna, osv. Michael Schuman på Time-bloggen Curious Capitalist pekar (27 juli) på sex orsaker: för liten skuldnedskrivning och för optimistiska bedömningar av vad för budgetåtstramningar Grekland kan förväntas genomdriva; för lite stöd åt andra pressade stater som Italien och Spanien; att nedskrivningarna ytterligare kommer öka lånekostnaderna för andra krisstater; att EMU inte har tillräckligt mycket gemensamma pengar för att kunna göra flera rejäla bailouts; att eurozonens politiska ledare saknar en större strategi; och slutligen att ekonomierna helt enkelt har för stora struktruella problem (låg tillväxt osv) som inte kan lösas med bailouts.

Ganska omedelbart efter Greklandsbailouten blev de stora oros-områdena Spanien, Italien och till slut också Frankrike. Om något av dessa större eurozonsländer skulle behöva en bailout skulle det krävas bailoutpaket av en helt annan storleksordning än vad det mindre Grekland har behövt hittills.

ECB:s köpaktion för spanska och italienska statsobligationer fungerade förvisso, räntorna pressades ner rejält från topparna i början av augusti (se bilderna ovan), och man tvingade igenom vidare nedskärningar i Italiens statsbudget, men med tanke på tillväxtprognoserna är det ändå inte läge att blåsa faran över. Jag återkommer till detta nedan.

 

Bailoutpaket nr 2 och de privata kreditörernas inblandning

I mitt förra inlägg tog jag upp den politiska diskussionen om privata aktörer och bailouts. När USA:s stat räddade investmentbanken Bear Stearns, som på grund av ohållbara subprime-lån höll på att gå bankrutt, i mars 2008 genom att tvångssälja den till JP Morgan, med förbehållet att staten tog över värdelösa lån på 30 miljarder $ som JP Morgan inte ville ha, var detta då lyckad konjunkturpolitik eller bara kapitalistvänlig politik med privatiserade vinster och socialiserade förluster**? Eller både och? (Se Cassidy 2010, s 319f.)

Också med Greklands-bailouten är de privata kreditörernas inblandning särskilt värd att diskutera och fundera på från ett fördelningspolitiskt såväl som ekonomisk-politiskt perspektiv.

BNP Paribas-powerpoint om omstruktureringen. Via Joseph Cotterill och Tracy Alloway 2/8

Deras ”haircut” (nedskrivning av värdet på de grekiska statsobligationer de äger) uppgår som konstaterats ovan till 21 procent, vilket kan låta som en rejäl förlust. Men faktum är att med den risk för statsbankrutt och därmed 100 procents värdeförlust som papprena hade och har, så var deras värde på andrahandsmarknaden redan nedskrivna med 40-50 procent (Spiegel 25/7). En formell nedskrivning med 21 procent är alltså i princip ingen förlust alls! (Jfr Cotterill 5/8.) Nedskrivningen utformades också i låg grad som direkt värdenedskrivning, och i högre grad som långsammare tillbakabetalningstakt (på 15 år eller 30 år) till lägre ränta (Charlemagne 30/7). Det är också bara ägare av grekiska statsobligationer som berörs – enligt bailoutpaketet ska andra bailoutländer inte beröras (se Peel & Jenkins 22/7).

Det är alltså en bailout som är mycket snäll mot banker som BNP Paribas och Commerzbank***. Financial Times John Authers konstaterar (23-24/7): ”this is a blatant exercise in helping out banks”. Och den tyske ekonomen Harald Hau skräder än mindre orden i en rejäl sågning på voxeu.org; han beskriver paketet som “a gigantic wealth transfer from the Eurozone taxpayer and the IMF to the richest 5% of people in the world”, med utvecklingen: “given that private creditors had the most to lose [och] given that the market discount was already 50% for Greek debt, giving up 21% could be viewed as a gain.” Ytterligare smickrande för bankerna är att det inte blev något av den bankskatt som bland andra Sarkozy förespråkade för att få in mer EU-pengar till bailouts och annat.

Kontraargumentet (använt bl a av Wolfgang Münchau) mot de kritiker som Hau som hävdar att privata kreditgivare borde ha tvingats till att ta större förluster, är att hoten om sådana nedskrivningar (”bail-ins”) skulle ytterligare ha drivit upp räntorna på eurozonländernas statsobligationer, och därmed de facto ökat kostnaderna för deras statsskulder! (Se t ex Atkins 1/8.) Detta är ett värdefullt argument i sig, och man måste väga för- och nackdelarna med en strängare policy gentemot kapitalisterna mot varandra.

Klart är däremot att de privata kreditörernas inblandning i bailouten är baserad på ett förslag från finansinstitutionernas internationella thinktank och lobbyist Institute of International Finance (se Beattie 28/7, Economist 30/7) och att denna bailout, som så många andra ekonomisk-politiska händelser idag, ger god food for thought för funderingar om förhållandet mellan klass och stat och maktfördelningen i den politiska ekonomin.

 

Kommande reformer och bailouts

Kaoset som rått också efter 21 julis bailoutpaket visar med all önskvärd tydlighet att denna bailout, och reformerna av EFSF, kommer att få uppföljare. Vad kan man förvänta sig?

Den största frågan på kort sikt har varit denna: kommer Italien och/eller Spanien (till och med Frankrike?) att behöva bailouts? Före ECB:s senaste obligationsköparrunda, som började 8 augusti och omfattade 22 miljarder euro den veckan, så var både staternas räntor för att låna på väg rakt upp, till ohållbara nivåer, men ECB lyckades sänka varderas ränta med ungefär en procentenhet. (Se Atkins & Milne 16/8.) Båda länderna ser dock fortfarande ut som goda kandidater till titeln ”sick man of Europe”; båda länderna kombinerar låg tillväxt och låg sysselsättningsgrad med hög arbetslöshet. Hög statsskuld är det däremot bara Italien, ca 120 procent av BNP, som har; Spaniens statssskuld ligger på mer hanterbara 60 procent av BNP.

Den öppna arbetslösheten i Spanien ligger på horribla 20 procent, i Italien på 8,4 procent, och tillväxtprognoserna för dessa liksom för många andra länder ser inget vidare ut (jfr Erlanger 7/8). Att staterna – som USA – är så finansiellt försvagade nu gör också att det naturligtvis är svårare att föra en keynesiansk stimulanspolitik nu än vad det var i finanskrisen år 2008. En ekonom på UBS säger til Financial Times: ”No major economy I can think of is doing anything substantive to promote growth and jobs. We are in a political as much as a debt crisis.” (cit i Beattie 6-7/8) Samme ekonom pekar på Storbritanniens experiment med stränga budgetnedskärningar och att landets ekonomi i andra kvartalet växte 0,8 procent på årstakt, och FT kommenterar: “claims that fiscal stimulus has been crowding out the private sector appear ever more questionable.”

Royal Bank of Scotlands ekonomer har gjort prognosen att om Italien och Spanien verkligen hamnar i en marknadspress som vore vägen till statsbankrutt, så skulle ECB och EFSF komma att behöva köpa upp sanslösa €850 miljarder av spanska och italienska statsobligationer för att rädda de båda länderna (Blackstone och Forelle 9/8). För att få en uppfattning om storleksordningen: utestående italienska statsobligationer uppgår till 1597 miljarder €, och spanska dito 576 miljarder €. ECB:s köpta obligationer uppgår däremot till 74 miljarder € (Cotterill 8/8). Och just nu ser förvisso räntorna för Italiens och Spaniens statsobligationer rätt okej ut, men analytikerna skriver inte av risken för krasch än. En ekonom från Citigroup säger till FT:

”The front-loading of the buying was designed to put the market back on the back foot, which it did. But if the market believes there is nothing behind it and there isn’t more to come then spreads will start to drift wider again.” (cit i Milne & Atkins 16/8)

Alltså: veckan fr o m den 8 augusti gick ECB ut väldigt hårt (»front-loading«) och köpte obligationer för 22 miljarder euro. Men om de inte har resurserna att vid behov fortsätta i lika hög takt, så kommer »spreads« på obligationerna, alltså räntorna jämfört med andra länders, att stiga igen.

Huruvida det verkligen kommer att behövas bailouts för Italien och Spanien är ingen avgjord fråga. Men det finns också stora reformfrågor för EMU som hänger ihop med denna diskussion. Dessa frågor är: kommer EMU nu att bli en transferunion på riktigt? Och, i så fall under vilka former: vilken roll ska ECB ha och vilken roll ska EFSF ha och hur stor ska EFSF vara?

Låt oss börja med ECB. Deutsche Banks chefsekonom Thomas Mayer säger till Financial Times om ECB:s obligationsköp:

”This is the ECB doing exactly what it was not supposed to do. The fathers of the Maastricht treaty went out of their way to build a big firewall between the ECB and government finances – and that has not worked. The ECB has been dragged into the fiscal arena and is now a combined monetary and fiscal agent.” (cit i Harding & Wilson 13-14/8)

ECB har alltså nu ett antal miljarder euro kontracykliskt investerade i spanska och italienska statspapper, såväl som grekiska, portugisiska och irländska). Efter förra veckans 22 miljarder euro-köp av spanska och italienska obligationer sitter ECB nu på totalt 96 miljarder statsobligationer från eurozonsstaterna (Atkins & Milne 16/8). En analytiker på investeringsbolaget Nomura säger till FT att med denna utveckling så blir ”the distinction between quantitative easing and sovereign bailouts … less clear” (cit i Mackenzie 9/8). Just denna utveckling, där ECB får en större och större roll för att stabilisera eurozonen, har gjort Ottmar Issing, som satt i ECB:s styrelse 1998-2006, mycket arg. I en debattartikel i Financial Times lackar han på ECB:s nya krisbekämparroll och avsteget från en snäv inriktning på prisstabilitet:

“The euro was created as a ‘depoliticised currency’ – its stability entrusted to an independent central bank with a clear mandate to maintain price stability. Any attempt to ‘save’ monetary union via agreements which transfer sovereignty to a European level, where violations of fundamental treaties has become a regular event, lacks any logic. In the end it will only further alienate the people from Europe itself.” (Issing 9/8)

Också två Europa-ekonomer på investmentbanken JP Morgan, i en debattartikel i Wall Street Journal, kommenterar ECB:s politiska agerande i krisen. JP Morgan-ekonomerna utgår dock ifrån ECB:s motstånd mot nedskrivningar av värdet på grekiska statsobligationer (”haircut”) och agerandet i bailoutspelet.

”Some might argue that the ECB’s stance on debt restructuring is inappropriate: The central bank’s independence was meant to ensure price stability, not to enable it to advance a particular political vision. But, as one of the region’s most important supranational institutions, it is not surprising that the ECB should see a pooling of fiscal resources as an aid to the euro’s viability. In many ways the ECB’s behavior continues the longstanding trend in European integration whereby economic facts on the ground force political changes.” (Mackie och Fuzesi 21/7.)

Mackie och Fuzesi ser ECB som en ideologisk drivkraft mot överföringsunion och djupare integration. (För en debattör som tvärtemot Issing vill se större aktivism från ECB, se De Grauwe 18/8.)

Så EFSF. Med nuvarande utlåningstak på 250 miljarder euro, som bailoutpaketet 21 juli höjde till 440 miljarder (denna höjning väntar på bekräftelse från nationella parlament), är EFSF alldeles för litet för att kunna rädda stora medlemsstater som Spanien och, framför allt, Italien när de svajar (jfr Cotterill 3/8, Hume 4/8, Economist 6/8). Och tyskarna**** må klaga (WSJ 8/8) över att bli krisländernas extra plånbok, men det förefaller ytterst osannolikt att EFSF inte kommer att utvidgas rejält och EMU så bli något mer av en transferunion. En del ekonomer talar om att EFSF bör utvidgas till 1,5 triljoner € (Zeit 8/8); andra om en triljon jämnt (Economist 6/8). Citigroup-ekonomerna Willem Buiter och Ebrahim Rehbari (2010, s 22f) tar i rejält och hävdar att två triljoner behövs:

“We believe that a ‘big bazooka’ version of the ESM [European Stability Mechanism, = EFSF plus en del pengar från Kommissionen] would require that it be able, once it has been fully pre-funded (as it ought to be), to finance all Euro Area sovereigns for 2 years. That means at least €2 trillion.” (se också Johnson 15/8)

Med tanke på att EU-medlemsstaternas ledare normalt sett offrar väldigt mycket för att bevara tendensen till djupare integration, så utgår jag ifrån att EFSF kommer att expanderas rejält inom en nära framtid, även om tyskarna knorrar.

Bortsett från hur mycket pengar man ska kunna brassa in i olika bailouts, från ECB eller EFSF, så är förstås den stora reformfrågan för eurozonens krishantering denna: eurobonds eller inte? Jag diskuterade eurobonds en del i det förra blogginlägget, och det framstår för mig inte som att något kvalitativt förändrats i debatten sedan dess: jag tror fortfarande att EU-samarbetets logik är sådan att fördjupat samarbete till syvende och sist kommer eftersträvas av unionens politiska eliter, oavsett om samarbetet är det bästa alternativet eller inte. Eurobonds kommer att införas och de kommer att innebära moral hazard, det är mitt tips. (För ett kritiskt perspektiv på eurobonds se dock Handelsblatts intervju med Jürgen Stark, 19/8.)

 

EMU-krisen och den europeiska integrationens natur

Guy Verhoefstadt, liberal och tidigare premiärminister i Belgien (1999-2008), formulerar det koncist i en debatt i Economist om eurons framtid:

“We should not have false illusions, a federal union is the only way to ensure that the economies in the euro zone do not diverge as they have over the past ten years”

Statsvetaren Fritz Scharpf konstaterar i ett intressant paper om eurokrisen det finns minst två stora instabilitetsproblem inbyggt i EMU. Det första är det uppenbara om att EMU inte är ett ”optimal valutaområde”, att medlemsländerna kan ha olika tillväxttakt och inflationstryck och därför behöva olika penningpolitik, vilket förstås är omöjligt. Den andra poängen, som kommer direkt från dagens forskning i jämförande politisk ekonomi med forskare som Soskice och Iversen (1998), är mer originell. Penningpolitik och lönesättningsregimer är två komplementära institutioner i en ekonomi, alltså två institutioner vars funktionssätt påverkar varandra. Den strama penningpolitik som tyska Bundebank stod för, och som stått modell för ECB:s politik, kombinerades i (Väst-)Tyskland med starka, centraliserade fackföreningar som förde en sammanhållen lönepolitik för att förena reallöneökningar med konkurrenskraft. Men majoriteten av EMU-länderna har inte på något sätt lönesättningsregimer/arbetsmarknadsregimer som ser ut på det sättet. Detta innebär också att nationella policies blir olika, och till olika mismatches med ECB:s politik i brist på koordinering. Båda problemen leder till instabiliteter, och har spelat roller i uppbyggandet inför den nuvarande krisen, med vitt divergerande utvecklingar i lönekostnader och handelsbalanser i euroländerna.

Och att EMU till sin konstruktion är ett system som ökar instabiliteten i medlemsländernas ekonomier, är i sig paradoxalt nog ett argument för ytterligare djupare integration: för att åtgärda ett problem orsakat/förvärrat av EU-integrationen, behövs ännu mer EU-integration i form av överföringsunion.

Ironin i denna paradox är, som Scharpf påpekar, att det ”objektiva” behovet av mer integration (objektivt i det scenario som Europas politiska elit – Barroso, Trichet et al – föredrar) idag kan kombineras med minskad folklig legitimitet för just ”mer Europa”. The Economist:

“Are citizens ready to give up more sovereignty to save the euro? Nobody has asked them. The more leaders try to fix the euro’s flaws the more they risk exposing a flaw in the European Union itself: a project of European integration that lacks a strong democratic mandate.” (Charlemagne, 30/7)

Ännu är det för tidigt att säga hur EMU:s legitimitet påverkas av krisen och krishanteringen. Vi har såklart sett motrörelser som Sannfinnarnas valframgång och Bild-Zeitungs förslag att Grekland skulle sälja av Akropolis och annat för att finansiera sin statsskuld. Men frågan är hur omfattande missnöjet är. Det går att fiska lite opinionssiffror, men definitiva svar är svåra att ge:  i september 2010 tyckte enligt Eurobarometer 67 procent av medborgarna i eurozonen att euron var en bra sak för Europa (pdf), men i en Eurobarometer från i maj i år uppger 51 procent av de intervjuade – från alla EU-länder – att euron har förvärrat krisen, medan bara 37 procent tycker att euron dämpat effekterna av krisen (pdf, s 15). Vad gäller förtroende för EU så ökade i Eurobarometer andelen tyskar som uppgav sig inte ha förtroende för unionen med fyra procentenheter, till 55 procent, från hösten 2010 till våren 2011 (pdf), men samtidigt så uppger många sig stödja att EU ska spela en större roll i krisbekämpningen, med Tobinskatt och hela faderullan, (pdf, s 9) så överlag är opinionen inte lätt att avläsa, utan man kan få stöd både för tesen ”medborgarna är trötta på euron” som för den motsatta tesen att ”medborgarna vill ha fördjupat samarbete”.

Vad kan man utifrån detta säga om Merkel-Sarkozys toppmöte från i tisdags? De träffades ju i Paris för att diskutera krisåtgärder i dagar då stora Italiens obligationsmarknad skakats, och rädslan rått att samma ”attacker” skulle komma mot Frankrike (se Economist 20/8). Det stora utspelet från mötet är att Merkel och Sarkozy vill ha mer ”ekonomisk regering” i EMU: Tobinskatt, harmonisering av bolagsskatter, en kontrollinstans för att hålla ett öga på medlemsstaternas budgetunderskott och statsskulder. Vad de inte uttalade sig för var reformer som många efterfrågat men som skulle kosta mycket pengar: utvidgning av EFSF, och eurobonds (Cotterill 17/8, Hume 17/8). Deras möte kan inte sägas vara en game changer; Sarkozy hade redan uttalat sig för en Tobinskatt på EU-nivå, och att ha fler möten och regler för EMU-länder påminner bara om hur ineffektiv ”stabilitets- och tillväxtpakten” (vilket skämt!) som den monetära unionen redan har, har varit.

 

Avslutning

Krisen rasar på. Jag hade för avsikt att säga något mer substantiellt om skattebetalningens kris, bland annat utifrån Suzanne Mettler, och något om Reade och Volz (2009) slutsats att Sverige bör gå med i eurozonen, men den mer övergripande diskussionen försvann på vägen i beskrivningar av krisens skeende. En annan gång.

 

Fotnoter

*Att olika typer av ekonomiska problem och kriser hänger ihop och påverkar varandra är förstås inte så konstigt. Ekonomerna Carmen Reinhart och Kenneth Rogoff konstaterade år 2009 i sin hyllade finanskrisbok This Time is Different (s 73-75) att historiskt sett så följer ofta en serie av statsbankrutter på större bankkriser. Därmed kunde de också konstatera, ett bra tag innan den nuvarande eurokrisen började, att: ”A sharp rise in sovereign defaults in the current global financial environment would hardly be surprising.”

**Jfr PO Enquist i Berättelser från de inställda upprorens tid från 1974: ”Norman Hayek levde i ett land [USA] där grundprincipen, liksom i Sverige, var att socialhjälp gavs åt de rika och fri företagsamhet åt de fattiga. Han såg det bara inte. Han ville inte ens se det, inte tala om det.”

***Också företrädare för utvecklingsländer i IMF, som ju står för en del av bailout-lånen till Grekland, tycker att bailouten är för snäll mot bankerna, och hävdar att IMF (med fransyskan Lagarde som chef) gynnar europeiska banker. Paolo Nogueira Batista som representerar Brasilien och åtta andra utvecklingsländer i IMF:s styrelse säger till Financial Times: ”Greece is not having an easy time. The mostly European private creditors of Greece have had an easy time.” (Beattie, 28/7.)

****Egentligen är jag emot reifikationer som ”marknaden reagerade si och så” (som om ”marknaden” var en aktör) eller ”tyskarna tycker si och så” (som om det inte fanns socioekonomiska, ideologiska etc skiljelinjer i Tyskland). Men för korthetens skull är de svåroundvikliga i en text som denna. Det finns också en hyfsad konsekvens bland de viktigaste tyska aktörerna i eurokrispolitiken: Merkel är tillsammans med Nederländernas regering den främsta kritikern av ”transferunion”, och de två tyska ledamoterna i ECB:s styrelse, Jürgen Stark och Bundesbank-chefen Jens Weidmann (som tidigare jobbade för Merkel), var t ex två av de ledamöter som röstade emot att ECB skulle köpa italienska och spanska obligationer den 4 augusti (se A.P. 5/8). Stark är också emot eurobonds.

 

Referenser

Ralph Atkins, ”An uncomfortable final stretch for Trichet”, FT 1 augusti

Ralph Atkins och Richard Milne, “ECB reveals €22bn cost of crisis move”, FT 16 augusti

John Authers, ”Eurozone can put moral hazard on the sidelines”, FT 23-24 juli

Ryan Avent, “Containment breached”, Economist Free Exchange 25 juli

Ryan Avent, ”Second time farce”, Economist Free Exchange 2 augusti

Ryan Avent, “Carnage”, Economist Free Exchange 8 augusti

Tony Barber, “Has the eurozone been saved?”, FT 22 juli

Alan Beattie, “Brazil warns IMF over Greek loan”, FT 28 juli

Alan Beattie, “Week of the living dread”, FT 6-7 augusti

Brian Blackstone och Charles Forelle, “Italian, Spanish Bond Yields Decline”, WSJ 9 augusti

Willem Buiter och Ebrahim Rahbari, “Greece and the fiscal crisis in the EMU”, paper, 7 september 2010

John Cassidy, How Markets Fail: The Logic of Economic Calamities (Penguin, 2010)

Joshua Chaffin och Peter Spiegel, “Plan presents cost paradox”, FT 23-24 juli

Joseph Cotterill, “Eventually, French Spreads Fail (E.F.S.F.)”, FT Alphaville-bloggen 3 augusti

Joseph Cotterill, “There are many ways to impair a Greek bond”, FT Alphaville-bloggen 5 augusti

Joseph Cotterill, “Sterilising Silvio”, FT Alphaville-bloggen 8 augusti

Joseph Cotterill, “Eurobonds and the shadow of the future”, FT Alphaville-bloggen 17 augusti

Joseph Cotterill och Tracy Alloway, ”How to value a Greek bond like a CDO”, FT Alphaville-bloggen 2 augusti

Paul De Grauwe, “The European Central Bank as lender of last resort”, voxeu.org 18 augusti

Economist, “Bazooka or peashooter?”, 30 juli

Economist, “Angela the dragon non-slayer”, 30 juli

Economist Charlemagne, How much closer a union?”, 30 juli

Economist, “Rearranging the deckchairs”, 6 augusti

Economist, “The midget and the mighty”, 6 augusti

Economist, “The bonds that tie—or untie”, 20 augusti

Steven Erlanger, “With Prospect of U.S. Slowdown, Europe Fears a Worsening Debt Crisis”, New York Times 7 augusti

Frankfurter Allgemeine Zeitung, “Sorgen über den Weg in die Transferunion”, 23 juli

Handelsblatt, “’Euro-bonds kleistern die Probleme nur zu’” (intervju med Jürgen Stark), 19 augusti

Robin Harding och James Wilson, “Two against the world”, FT 13-14 augusti

Harald Hau, “Europe’s €200 billion reverse wealth tax explained”, voxeu.org 27 juli

Neil Hume, “Trichet, you’re our only hope”, FT Alphaville-bloggen 4 augusti

Neil Hume, “E-bonds can work”, FT Alphaville-bloggen 17 augusti

Ottmar Issing, “Slithering to the wrong kind of union”, FT 9 augusti

Patrick Jenkins, “Like Esperanto, Greek bail-out is a bit of a fudge”, FT 25 juli

Steve Johnson, “Time to end the mob mentality”, FT fm 15 augusti

David Mackie och Greg Fuzesi, “The ECB’s Political Agenda”, Wall Street Journal 21 juli

Kate Mackenzie, “The distressed euro, via French (and German) CDS”, FT Alphaville-bloggen 9 augusti

Richard Milne och Ralph Atkins, “ECB keeps observers guessing on intervention”, FT 16 augusti

Richard Milne och Robin Wigglesworth, “Investors’ retreat turns to ‘stampede’”, FT 13-14 augusti

A.P., “High anxiety”, Economist Schumpeter-bloggen, 5 augusti

Quentin Peel och Patrick Jenkins, “Greek bond swap plan to be limited”, FT 22 juli

James Reade och Ulrich Volz, “Too much to lose, or more to gain? Should Sweden join the euro?” (pdf), Oxford University Department of Economics discussion paper no 442, augusti 2009

Carmen Reinhart och Kenneth Rogoff, This Time is Different (Princeton University Press, 2009)

Fritz W. Scharpf, “Monetary Union, Fiscal Crisis and the Preemption of Democracy”, London School of Economics LEQS Annual Lecture Paper 2011

Michael Schuman, “Six reasons Europe’s debt crisis is not over” Curious Capitalist 27 juli

David Soskice och Torben Iversen, “Multiple Wage-Bargaining Systems in the Single European Currency Area” (pdf), Oxford Review of Economic Policy  nr 3 1998

Peter Spiegel, “Where’s €172 bn?”, FT Brussels blog, 25 juli

Wall Street Journal, “Germany Opposes Larger Rescue Fund”, 8 augusti

Die Zeit, “Prinzip Hoffnung für den Euro”, 8 augusti

 

Eurobarometer, ”The euro area, 2010: public attitudes and perceptions”, december 2010 (pdf)

Eurobarometer, “Standard Barometer 75: Europeans, the European Union and the Crisis”, maj 2011 (pdf)

Eurostat, tillväxt kvartalsvis 2010-11, från newsrelease nr 118 år 2011, 16 augusti

OECD, statistik från Economic Outlook nr 89 (länk)

Share

1 752 thoughts on “Mer om Europas kris

  1. Intressant läsning. Det är intressant tycker jag hur annorlunda vänstern/högern har reagerat i de olika länderna inom EU i frågan. Den röda tråden verkar snarast vara att dem vid makten stöttar EU-linjen (bailouts, tysken betalar) medan oppositionen motsätter sig. Jag tror många ser det som hyckleri. I Sverige har Socialdemokraterna varit tacksamt tysta (det vill säga ärliga) i frågan, kanske för att de inte ens kan låtsas ha en annan linje en Alliansen. 

    Det är även intressant att se hur ställningstagandet ser ut i olika kulturer. Exempelvis; när diskuteras krisen på amerikanska ekonomibloggar (nästan alltid höger a la Ayn Rand / Adam Smith-inriktade) så är EU-bailouts av grekland är socialism (som skällsord), medan den renlärliga kapitalistiska högerlöslingen är default och att låta bankerna ta hela smällen.

  2. Ja, det är intressant hur skiljelinjerna i krishanteringsdiskussionen inte är någon enkel höger-vänster-fråga; man kan onekligen vara både bailouthöger á la Hank Paulson och äkta laissez faire, och båda är höger.

  3. Pingback: Greklands vs finansmarknaden, krisen i ett nötskal 2 | Tidskriften Libertas

  4. Pingback: mtmoqbsxp

  5. Pingback: my url

  6. Pingback: my url

  7. Pingback: httpwwwbaltimoremartialartscomprogramsaikido

  8. Pingback: zig zagz

  9. Pingback: fsgb80v7cbwe

  10. Pingback: free xbox 360 elite

  11. Pingback: Elektrische Zahnbürsten

  12. Pingback: nbuibuygvtycrtxrxerzxre

  13. Pingback: buhnugvrtcdrtxezwxctfyhbni

  14. Pingback: Kellye

  15. Pingback: youngthemes.com

  16. Pingback: halo pc download

  17. Pingback: pao kosmiou

  18. Pingback: dekoracje ogrodowe

  19. Pingback: what causes bicep tendonitis

  20. Pingback: Mesothelioma

  21. Pingback: Home Business Income

  22. Pingback: car insurance TX

  23. Pingback: ass

  24. Pingback: DotComSecrets X Product Review

  25. Pingback: go to this web-site

  26. Pingback: Cheap oakley sunglasses

  27. Pingback: schuheonliner.com

  28. Pingback: Kredit

  29. Pingback: funny animal images

  30. Pingback: ben 10

  31. Pingback: printer ink

  32. Pingback: www.drtitelkaufen.de

  33. Pingback: lottery online

  34. Pingback: Buy Likes

  35. Pingback: shuttle

  36. Pingback: fence

  37. Pingback: electricians in durham

  38. Pingback: Zodiac Ciphers

  39. Pingback: Get Paid To Draw

  40. Pingback: Gutter Company

  41. Pingback: Best Lawyers

  42. Pingback: Kou Tea Review

  43. Pingback: home income opportunities

  44. Pingback: Views YouTube

  45. Pingback: Successful Entrepreneur 101

  46. Pingback: top seo tools

  47. Pingback: how to get a girlfriend

  48. Pingback: Wank porno free porn videos

  49. Pingback: injury law

  50. Pingback: garsoniere militari

  51. Pingback: inchirieri buldoexcavator

  52. Pingback: piatra concasata

  53. Pingback: legal steroids

  54. Pingback: FOOT REFLEXOLOGY

  55. Pingback: Kamas

  56. Pingback: grandir � tout �ge

  57. Pingback: aeroporika

  58. Pingback: keylogger

  59. Pingback: scratch post for cats

  60. Pingback: check

  61. Pingback: Digital Dj Pro

  62. Pingback: champs ellysees

  63. Pingback: annual free credit report

  64. Pingback: dig this

  65. Pingback: cporn

  66. Pingback: Belajar Bahasa Mandarin

  67. Pingback: Get More Information

  68. Pingback: How To Win Her Back

  69. Pingback: chat site 18

  70. Pingback: cheap Isabel Marant

  71. Pingback: Buy Facebook Followers

  72. Pingback: nujnuyvtcrcezwtgvy

  73. Pingback: read more

  74. Pingback: Host zdjec

  75. Pingback: nude

  76. Pingback: Apple iPod Touch Black 4th Gen 32gb MP3 Facetime Video WiFi

  77. Pingback: mac data recovery

  78. Pingback: Florida homeowners insurance quote

  79. Pingback: air cargo

  80. Pingback: Ninja Forex Trading

  81. Pingback: Urban Vista Condo Floor Plan

  82. Pingback: reverse osmosis filter

  83. Pingback: conversational tone

  84. Pingback: acne cyst

  85. Pingback: reverse osmosis systems

  86. Pingback: Buy Instagram Likes

  87. Pingback: pakaian wanita

  88. Pingback: buy instagram followers cheap

  89. Pingback: Romeo Plus

  90. Pingback: the tinnitus miracle review by doctor tim

  91. Pingback: distance learning

  92. Pingback: what are the two different types of solar panels

  93. Pingback: Facebook Buy Fans

  94. Pingback: How To Make A Man Fall In Love With You

  95. Pingback: grosir baju murah

  96. Pingback: Antispam

  97. Pingback: buy anavar

  98. Pingback: Paterson Car Accident Lawyers

  99. Pingback: smettere di fumare

  100. Pingback: Search Engine Optimization

  101. Pingback: Getting pregnant after 40

  102. Pingback: Fashionable Clothes

  103. Pingback: Buy Votes On Facebook

  104. Pingback: Run Windows On Mac

  105. Pingback: free xbox live

  106. Pingback: buy facebook likes

  107. Pingback: watch the simpsons online

  108. Pingback: Mesh lawyer

  109. Pingback: Ormus

  110. Pingback: Mitchell and Ness Snapback

  111. Pingback: web hosting

  112. Pingback: tin du hoc

  113. Pingback: tin tuc

  114. Pingback: feng shui master singapore non-spiritual feng shui services with bazi integration

  115. Pingback: Download Microsoft Office 2010

  116. Pingback: Vintage Hats

  117. Pingback: Iklan Gratis

  118. Pingback: Diamond Snapback Hats

  119. Pingback: YMCMB Caps

  120. Pingback: Monoatomic Gold

  121. Pingback: www.paginaswebtoledo.es

  122. Pingback: alien

  123. Pingback: Empower Network Brisbane

  124. Pingback: Fastest Way To Lose Weight For Men

  125. Pingback: Bug tracking

  126. Pingback: dating russian girls

  127. Pingback: affiliate marketer

  128. Pingback: DGK Snapback Hats

  129. Pingback: Mighty Ducks Snapback

  130. Pingback: Elite Email Marketing Academy Bonus

  131. Pingback: OVOXO Snapbacks

  132. Pingback: NCAA Snapback Hats

  133. Pingback: Street Swagg Snapback

  134. Pingback: kindle fire

  135. Pingback: Supreme Hats

  136. Pingback: buy facebook fans

  137. Pingback: mayweather vs guerrero

  138. Pingback: ASUS Drivers

  139. Pingback: DC Comics Caps

  140. Pingback: BAIT Snapback

  141. Pingback: 9Fifty Snapback Hats

  142. Pingback: webstar

  143. Pingback: cours d anglais entreprise

  144. Pingback: How To Get Ripped FastHow To Gain Muscle Fast

  145. Pingback: Mishka Snapback Hats

  146. Pingback: how to get followers on twitter fast

  147. Pingback: how to get followers on twitter fast

  148. Pingback: http://internetincomeexpress.com

  149. Pingback: google seo

  150. Pingback: outsource dedicated support

  151. Pingback: sem and seo marketing

  152. Pingback: YouTube Views Buy

  153. Pingback: registro civil central

  154. Pingback: homes for rent

  155. Pingback: kilo lida

  156. Pingback: buy youtube views cheap

  157. Pingback: directory

  158. Pingback: Utah Carpet Cleaning

  159. Pingback: auto accidents

  160. Pingback: Utah Carpet Cleaning

  161. Pingback: tarot del amor

  162. Pingback: injury law info

  163. Pingback: hosting a website by yourself

  164. Pingback: canon 6d review

  165. Pingback: hair removal for men

  166. Pingback: trang suc cuoi

  167. Pingback: Injustice Gods Among Us Cinematics

  168. Pingback: jaki olej do silnik�w diesla bmw

  169. Pingback: name compatibility

  170. Pingback: vietnam travel line

  171. Pingback: dr deepak chopra books

  172. Pingback: PO jobs

  173. Pingback: buy pure garcinia cambogia

  174. Pingback: plentyoffish dating

  175. Pingback: best amulets

  176. Pingback: Denver Web Development

  177. Pingback: buy garcinia cambogia

  178. Pingback: vape cigarettes

  179. Pingback: hypothyroidism revolution system

  180. Pingback: casco

  181. Pingback: check this out

  182. Pingback: steroids for sale online

  183. Pingback: buy blow by blow

  184. Pingback: food 4 wealth book

  185. Pingback: gaming computer cheap

  186. Pingback: buy steroids

  187. Pingback: Technology

  188. Pingback: How To Get A Free Macbook

  189. Pingback: home business ideas

  190. Pingback: buy zynga poker chips

  191. Pingback: best electronic cigarettes

  192. Pingback: Download Adobe Photoshop CS6

  193. Pingback: earn extra money online

  194. Pingback: Gamer Snapback

  195. Pingback: Trucker Caps

  196. Pingback: designer replica handbags

  197. Pingback: divers watches

  198. Pingback: toy shop sex

  199. Pingback: Utah Carpet Cleaning

  200. Pingback: gutschein aktion otto

  201. Pingback: Taxi in N15

  202. Pingback: levitra

  203. Pingback: how to learn guitar easy

  204. Pingback: gutscheincodes von baby markt

  205. Pingback: seo tool

  206. Pingback: Josh Pellicer

  207. Pingback: https://www.youtube.com/watch?v=FecGiwskrDo

  208. Pingback: heartburn no more download

  209. Pingback: New Zealand mortgage loans

  210. Pingback: pcfmojo.comIdomonic mongello

  211. Pingback: schwanger

  212. Pingback: defamation lawyer

  213. Pingback: pet health insurance

  214. Pingback: pcfmojo.comIdomonic mongello

  215. Pingback: heartburn no more scam

  216. Pingback: Text Your Ex Back Review

  217. Pingback: live webcem

  218. Pingback: sobna vrata

  219. Pingback: website

  220. Pingback: best cure for hemorrhoids

  221. Pingback: Check This website

  222. Pingback: Buy Conest Facebook Votes

  223. Pingback: scratch posts for cats

  224. Pingback: click

  225. Pingback: Jason Bilko

  226. Pingback: original motorola h720 bluetooth headset

  227. Pingback: Deutschland Casinos

  228. Pingback: emergency tree removal cumming

  229. Pingback: telefonsex.com

  230. Pingback: 2013 low cost business ideas

  231. Pingback: www.bookofra.at

  232. Pingback: Free Samsung

  233. Pingback: info here

  234. Pingback: ????????

  235. Pingback: Falsh Games

  236. Pingback: telefonsex privat

  237. Pingback: electrical contractor

  238. Pingback: Justice League Trailer

  239. Pingback: google maps marketing

  240. Pingback: IMACS

  241. Pingback: busana muslim

  242. Pingback: drop ceiling light panels

  243. Pingback: pinjaman peribadi

  244. Pingback: levitra acheter

  245. Pingback: SEO Toronto

  246. Pingback: snorerx reviews

  247. Pingback: slow pc fix

  248. Pingback: seo tools

  249. Pingback: free music

  250. Pingback: ocuri de colorat

  251. Pingback: w$p1erajmy hosp1cja

  252. Pingback: Hub for online marketing services

  253. Pingback: san diego home insurance

  254. Pingback: click here - this is important

  255. Pingback: Read this one

  256. Pingback: Green Coffee Bean Max

  257. Pingback: Banners Madison

  258. Pingback: Lloyd Irvin Rape

  259. Pingback: Our website

  260. Pingback: San Antonio Property Management

  261. Pingback: More detail

  262. Pingback: forexmetal review

  263. Pingback: hata seo

  264. Pingback: di�tplan mit�almased

  265. Pingback: hatali seo

  266. Pingback: attorney san antonio

  267. Pingback: cannabis club

  268. Pingback: never lose your phone

  269. Pingback: cheap computer

  270. Pingback: lady

  271. Pingback: Lloyd Irvin Rape

  272. Pingback: korean lenses review

  273. Pingback: reality tv auditions

  274. Pingback: godaddy coupon code

  275. Pingback: holistic wellness

  276. Pingback: midlife crisis dfw

  277. Pingback: Jason Bilko

  278. Pingback: tenerife forum

  279. Pingback: dich vu marketing online

  280. Pingback: Click here

  281. Pingback: granuflo

  282. Pingback: how to lose weight fast

  283. Pingback: paxil lawsuits

  284. Pingback: music promotion

  285. Pingback: make your own beats

  286. Pingback: civil attorney

  287. Pingback: atlanta tree removal

  288. Pingback: buy quality backlinks

  289. Pingback: book of ra

  290. Pingback: flames love test

  291. Pingback: telefonsex mit webcam

  292. Pingback: computer discounts

  293. Pingback: tin tuc ben tre

  294. Pingback: design insights

  295. Pingback: gutscheincode otto neukunde

  296. Pingback: microblogging

  297. Pingback: aliens

  298. Pingback: gutscheincodes sportscheck

  299. Pingback: gutscheincode meinpaket neukunde

  300. Pingback: dress for less gutschein 2013

  301. Pingback: parishiltontaped.com

  302. Pingback: baur gutschein juni 2013

  303. Pingback: Wm Contos

  304. Pingback: lands end gutscheincode 10

  305. Pingback: gutschein neukunden spartoo

  306. Pingback: plus gutscheincode 5 euro

  307. Pingback: amazon gutschein mai

  308. Pingback: aktuelle promod gutscheine

  309. Pingback: blume2000 gutschein 2013

  310. Pingback: otto office gutscheinnummer

  311. Pingback: gutscheincodes weltbild

  312. Pingback: Buck Wason

  313. Pingback: douglas gutschein juni 2013

  314. Pingback: gutscheine mister spex

  315. Pingback: gutscheincode redcoon neukunde

  316. Pingback: Plastic Surgery SEO

  317. Pingback: abogado de la familia en linea

  318. Pingback: Schlupflieder

  319. Pingback: chandler dentist

  320. Pingback: Source

  321. Pingback: reverse phone unlisted

  322. Pingback: electrician raleigh

  323. Pingback: rugged tablet

  324. Pingback: viagra obat kuat

  325. Pingback: dentist Cuyahoga Falls Ohio

  326. Pingback: Estate Planning

  327. Pingback: Tarot del Amor

  328. Pingback: medical marketing

  329. Pingback: Unique Hoodia

  330. Pingback: hip hop music promotion companies

  331. Pingback: sextrader

  332. Pingback: sexy bikinis

  333. Pingback: free intro maker

  334. Pingback: url link

  335. Pingback: Meratol

  336. Pingback: Brestrogen

  337. Pingback: how to shred like a boss

  338. Pingback: czytaj mój blog

  339. Pingback: https://www.cloudboo.org/minecraft.php {minecraft hosting|minecraft server hosting|hosting minecraft server}

  340. Pingback: hosting india

  341. Pingback: Cristal Srinvasan

  342. Pingback: vexso.com

  343. Pingback: Jarrod Dilella

  344. Pingback: equifax free credit report and score

  345. Pingback: best small business ideas

  346. Pingback: aspartam skutki uboczne

  347. Pingback: Paper

  348. Pingback: Home Insurance in Florida

  349. Pingback: weight loss diet

  350. Pingback: telefonsex

  351. Pingback: green coffee bean extract

  352. Pingback: high pr directory

  353. Pingback: best lida

  354. Pingback: Joshua Aggas

  355. Pingback: online betting

  356. Pingback: Ward�

  357. Pingback: telefonsex handy

  358. Pingback: telefon sex

  359. Pingback: telefonsex mit webcam

  360. Pingback: get Google Plus Circles

  361. Pingback: Babysitters

  362. Pingback: Voyance gratuite et rapide par mail

  363. Pingback: Video Logo Reveal

  364. Pingback: Facebook Fans

  365. Pingback: ice vending machines

  366. Pingback: cleaners gold coast

  367. Pingback: computer repair

  368. Pingback: VMware Promo Code

  369. Pingback: pelatihan hipnotis

  370. Pingback: model train accessories

  371. Pingback: Nike Blazer Femme

  372. Pingback: how to make your hair grow faster

  373. Pingback: fender guitar

  374. Pingback: savings11.com

  375. Pingback: kurye

  376. Pingback: poker online

  377. Pingback: hcg diet reviews

  378. Pingback: 3 credit scores

  379. Pingback: Personal trainer Ventura

  380. Pingback: cheapest smartphone plans

  381. Pingback: free giveaways

  382. Pingback: Resurface tubs

  383. Pingback: lisinopril dosage

  384. Pingback: smokeless cigarette safety

  385. Pingback: youtube views

  386. Pingback: legitimate work at home

  387. Pingback: http://www.adsrack.com/press-release/41035/averson-insurance-agency-helps-in-finding-the-best-value-on-michigan-auto-insurance/

  388. Pingback: bill of sale

  389. Pingback: cheap tankinis

  390. Pingback: stone mason

  391. Pingback: Zalando Gutschein

  392. Pingback: Garden

  393. Pingback: Vicente Tibbits�

  394. Pingback: http://penis-advantage-review.weebly.com/

  395. Pingback: viagra online without prescription

  396. Pingback: Rocco Kihn�

  397. Pingback: heel spur

  398. Pingback: How to Get Your Ex Back

  399. Pingback: debt consolidation loans chase

  400. Pingback: pc mover

  401. Pingback: social media marketing firm

  402. Pingback: printable bill of sale in alberta

  403. Pingback: Get Facebook Likes

  404. Pingback: Dream quotes

  405. Pingback: http://bestbeveragecoolers.com

  406. Pingback: TINNITUS MIRACLE REVIEW

  407. Pingback: úîåðåú ÷ðáñ

  408. Pingback: best email marketing

  409. Pingback: You Could Check HERE

  410. Pingback: diet to go cost

  411. Pingback: Park 9 Apartments

  412. Pingback: Tubelaunch reviews

  413. Pingback: Buy Web Hosting

  414. Pingback: web design london

  415. Pingback: cod ghosts

  416. Pingback: Roof Restorations Mount Gravatt

  417. Pingback: treadmill murah

  418. Pingback: tarpon springs fl abortion clinic

  419. Pingback: pcf mojo elite

  420. Pingback: isla margarita

  421. Pingback: RU 486 Abortion side effects

  422. Pingback: MBBS in Ukraine

  423. Pingback: bulk

  424. Pingback: www.beatthenifty.com/moneycontrol

  425. Pingback: tree trimming atlanta

  426. Pingback: may dong phuc

  427. Pingback: kenny ray tevis sr

  428. Pingback: buy youtube views

  429. Pingback: purificadoras de agua

  430. Pingback: buckyballs magnet

  431. Pingback: How To Lose 10 Pounds In 3 Days

  432. Pingback: buy steroids online

  433. Pingback: moto kurye

  434. Pingback: Calc

  435. Pingback: viagra

  436. Pingback: ????????? ???????? ???????

  437. Pingback: Dui Attorney Fort Myers

  438. Pingback: Self Esteem

  439. Pingback: info here

  440. Pingback: Cruz Angelos�

  441. Pingback: Solar lamp

  442. Pingback: DATA

  443. Pingback: bail bondsman

  444. Pingback: Guatemala

  445. Pingback: viagra

  446. Pingback: سعودي كول 6666 , شات سعودي كول

  447. Pingback: fixed bets 100%

  448. Pingback: ankle wrap heels

  449. Pingback: سعودي كول 77 , سعودي كول 94

  450. Pingback: Juegos

  451. Pingback: url

  452. Pingback: سعودي كول 6666 , شات سعودي كول

  453. Pingback: Link

  454. Pingback: rooms for rent I Apartments for rent

  455. Pingback: web hosting

  456. Pingback: Oregon Pest Control

  457. Pingback: click

  458. Pingback: water ionizer reviews

  459. Pingback: personal

  460. Pingback: http://youtu.be/SR4g9aqtzyw

  461. Pingback: czytaj dalej

  462. Pingback: tree removal atlanta ga

  463. Pingback: take my online class

  464. Pingback: Thalia Gutschein

  465. Pingback: countrywide mortgages

  466. Pingback: plexer

  467. Pingback: skype

  468. Pingback: business locations in nairobi

  469. Pingback: take my online class

  470. Pingback: resveratrol

  471. Pingback: Try here

  472. Pingback: How to speak Japanese

  473. Pingback: genset

  474. Pingback: How to Get on top of google

  475. Pingback: how to get a girlfriend

  476. Pingback: viagra

  477. Pingback: 3 credit scores

  478. Pingback: tree service atlanta

  479. Pingback: unabridged birth certificate,

  480. Pingback: michael fiore text your ex back

  481. Pingback: courteney cox surgery

  482. Pingback: cheap website design

  483. Pingback: cialis

  484. Pingback: levitra

  485. Pingback: tennis

  486. Pingback: aussie pokies

  487. Pingback: Eko-Olkot Sp. z o.o.

  488. Pingback: Firma Modus

  489. Pingback: buy PR7 dofollow backlinks manual work

  490. Pingback: Nepali Scoiety

  491. Pingback: dog grooming hall county

  492. Pingback: free nude webcam

  493. Pingback: at&t iphone unlock

  494. Pingback: viagra

  495. Pingback: more

  496. Pingback: SID Sp. z o.o.

  497. Pingback: cheap PR6 Dofollow backlinks

  498. Pingback: see more

  499. Pingback: viagra

  500. Pingback: viagra

  501. Pingback: free christian dating

  502. Pingback: consumer advocate services enterprise

  503. Pingback: SEO Orange County

  504. Pingback: Best Diet Pills Phen375

  505. Pingback: compare car insurance

  506. Pingback: Buy SEO Backlinks for only $1

  507. Pingback: http://www.jjkrp.pl

  508. Pingback: http://la-league.ru/realtynews/

  509. Pingback: http://www.local-seo-services.org

  510. Pingback: wojtulek baubedarf

  511. Pingback: Related Site

  512. Pingback: viagra

  513. Pingback: viagra

  514. Pingback: tutaj

  515. Pingback: kliknij tutaj

  516. Pingback: click page

  517. Pingback: visit

  518. Pingback: Knauf Industries

  519. Pingback: click here

  520. Pingback: http://www.malpka-sklep.pl/6-mebelki

  521. Pingback: click here

  522. Pingback: Muscle Factor X Reviews

  523. Pingback: szafy wnekowe bydgoszcz

  524. Pingback: VIBRO-ECO-TECH Sp. z o.o.

  525. Pingback: website

  526. Pingback: wieczory kawalerskie

  527. Pingback: domian

  528. Pingback: yahoo password hack

  529. Pingback: where can i purchase breast actives

  530. Pingback: www.prep-assas.fr/

  531. Pingback: Guy Shane

  532. Pingback: best skill finder

  533. Pingback: visit

  534. Pingback: idol lash reviews

  535. Pingback: wooden boat

  536. Pingback: reviews of venapro

  537. Pingback: viagra

  538. Pingback: bowtrol

  539. Pingback: viagra

  540. Pingback: www.restaurantsinwoodstockga.com

  541. Pingback: kenny ray tevis

  542. Pingback: pousada angra dos reis

  543. Pingback: seo company atlanta

  544. Pingback: acnezine

  545. Pingback: Old School New Body

  546. Pingback: boat hire sydney

  547. Pingback: xtreme no

  548. Pingback: Facebook Hacking Tools

  549. Pingback: marietta home remodeling

  550. Pingback: Web Hosting Services in India

  551. Pingback: buying

  552. Pingback: marietta tree removal

  553. Pingback: water damage restoration atlanta

  554. Pingback: Siltech 770i

  555. Pingback: http://sklep.agiomilano.com

  556. Pingback: tree removal atlanta ga

  557. Pingback: hypothyroidism natural remedies

  558. Pingback: pwszzamosc.pl

  559. Pingback: yeastrol

  560. Pingback: buy extenze

  561. Pingback: who should not take flotrol

  562. Pingback: rentur.pl

  563. Pingback: napellet.pl

  564. Pingback: Milchaufschäumer Test

  565. Pingback: back loads

  566. Pingback: levitra

  567. Pingback: 移動電源

  568. Pingback: annual credit report

  569. Pingback: http://www.e-pv.pl

  570. Pingback: judi bola

  571. Pingback: Extra Income Online

  572. Pingback: Aqua Woda

  573. Pingback: www.kancelariaswaczyna.pl

  574. Pingback: pirater un compte hotmail

  575. Pingback: e-newspress

  576. Pingback: tag removal

  577. Pingback: parking car games

  578. Pingback: computer repair nashville tn

  579. Pingback: cheap seo abcklinks

  580. Pingback: Buy 3000 contextual wiki backlinks for $1

  581. Pingback: best insurance

  582. Pingback: foreclosure attorney

  583. Pingback: transformer

  584. Pingback: Cheap Best Free Business Website Web Hosting Companies Services Sites

  585. Pingback: Hydrocodone Online

  586. Pingback: Xanax

  587. Pingback: e cig

  588. Pingback: “john g realty”

  589. Pingback: sensex

  590. Pingback: mouse click the up coming web site

  591. Pingback: mouse click the up coming website

  592. Pingback: please click the following website

  593. Pingback: please click the up coming website page

  594. Pingback: click through the up coming page

  595. Pingback: Read the Full Content

  596. Pingback: Read the Full Post

  597. Pingback: similar webpage

  598. Pingback: Full Posting

  599. Pingback: Recommended Resource site

  600. Pingback: Going at

  601. Pingback: simply click the following article

  602. Pingback: related web site

  603. Pingback: simply click the next web page

  604. Pingback: relevant site

  605. Pingback: just click the following post

  606. Pingback: just click the next site

  607. Pingback: simply click

  608. Pingback: just click the up coming document

  609. Pingback: This Internet page

  610. Pingback: free trial electronic cigarette

  611. Pingback: Click Here

  612. Pingback: these quotations

  613. Pingback: This Web page

  614. Pingback: visit the up coming internet page

  615. Pingback: simply click the following webpage

  616. Pingback: simply click the up coming document

  617. Pingback: electronic cigarette brands usa

  618. Pingback: Suggested Internet page

  619. Pingback: this website

  620. Pingback: visit the next post

  621. Pingback: click the up coming post

  622. Pingback: click the up coming web page

  623. Pingback: visit the up coming site

  624. Pingback: Going in

  625. Pingback: mouse click the following webpage

  626. Pingback: mouse click the up coming website

  627. Pingback: mouse click the up coming document

  628. Pingback: relevant website

  629. Pingback: please click the following article

  630. Pingback: simply click the following web site

  631. Pingback: Read Alot more

  632. Pingback: simply click the next web page

  633. Pingback: please click the up coming document

  634. Pingback: Read More At this website

  635. Pingback: read on

  636. Pingback: source

  637. Pingback: Read Significantly more

  638. Pingback: Suggested Online site

  639. Pingback: This Internet page

  640. Pingback: related website

  641. Pingback: relevant website

  642. Pingback: visit the following post

  643. Pingback: Recommended Studying

  644. Pingback: Ask.fm tracker

  645. Pingback: similar resource site

  646. Pingback: related resource site

  647. Pingback: Matcha Green Tea

  648. Pingback: similar web site

  649. Pingback: simply click for source

  650. Pingback: stay with me

  651. Pingback: simply click the next internet page

  652. Pingback: This Web page

  653. Pingback: simply click the up coming webpage

  654. Pingback: Make Money Online Autopilot Tested and Free Method

  655. Pingback: cea mai buna metoda sa faci bani pe internet fara investitii

  656. Pingback: Suggested Internet site

  657. Pingback: please click for source

  658. Pingback: please click the following internet site

  659. Pingback: please click the next website page

  660. Pingback: visit the following page

  661. Pingback: visit the next page

  662. Pingback: article source

  663. Pingback: click the following post

  664. Pingback: click the next webpage

  665. Pingback: click the next post

  666. Pingback: click through the next post

  667. Pingback: abs

  668. Pingback: click the next site

  669. Pingback: click through the up coming page

  670. Pingback: click through the following page

  671. Pingback: Going Here

  672. Pingback: click through the next site

  673. Pingback: Highly recommended Reading

  674. Pingback: click through the up coming web page

  675. Pingback: Highly recommended Web-site

  676. Pingback: just click the following web site

  677. Pingback: Baju bayi

  678. Pingback: Full Statement

  679. Pingback: Toronto florist

  680. Pingback: just click the up coming page

  681. Pingback: just click the following web page

  682. Pingback: Handyvertrag

  683. Pingback: mouse click the following article

  684. Pingback: Tips On How To Get Pregnant

  685. Pingback: relevant resource site

  686. Pingback: just click the up coming post

  687. Pingback: simply click the up coming website page

  688. Pingback: More Information

  689. Pingback: More Tips

  690. Pingback: New Android Market

  691. Pingback: This Web site

  692. Pingback: business start up services

  693. Pingback: visit the up coming internet site

  694. Pingback: simply click the following webpage

  695. Pingback: lawfirms

  696. Pingback: win a free ipad

  697. Pingback: prada outlet

  698. Pingback: free ipad

  699. Pingback: simply click the up coming webpage

  700. Pingback: rent a coder

  701. Pingback: Suggested Internet site

  702. Pingback: how to get a free ipad

  703. Pingback: homemade noodles

  704. Pingback: get a free ipad

  705. Pingback: visit the next document

  706. Pingback: New Android Market

  707. Pingback: New Android Market

  708. Pingback: New Android Market

  709. Pingback: best vpn service

  710. Pingback: New Android Market

  711. Pingback: mouse click the next page

  712. Pingback: viagra

  713. Pingback: mouse click the up coming document

  714. Pingback: mouse click the next site

  715. Pingback: please click the up coming post

  716. Pingback: mouse click the up coming website page

  717. Pingback: please click the following web site

  718. Pingback: please click the up coming post

  719. Pingback: Recommended Browsing

  720. Pingback: Read Alot more

  721. Pingback: related resource site

  722. Pingback: read on

  723. Pingback: Read More Listed here

  724. Pingback: relevant internet site

  725. Pingback: similar webpage

  726. Pingback: simply click the next web page

  727. Pingback: Recommended Website

  728. Pingback: similar internet site

  729. Pingback: make your own music video

  730. Pingback: visit the following internet site

  731. Pingback: relevant web site

  732. Pingback: simply click the following page

  733. Pingback: supplemental resources

  734. Pingback: click the following post

  735. Pingback: simply click the next document

  736. Pingback: click the next webpage

  737. Pingback: visit the following webpage

  738. Pingback: Suggested Looking at

  739. Pingback: This Internet site

  740. Pingback: Click on

  741. Pingback: New Android Market

  742. Pingback: visit the following site

  743. Pingback: click the next website

  744. Pingback: visit the following website page

  745. Pingback: click the up coming webpage

  746. Pingback: click through the following website page

  747. Pingback: click for source

  748. Pingback: just click the up coming internet site

  749. Pingback: link

  750. Pingback: click through the up coming post

  751. Pingback: Click On this website

  752. Pingback: Find Out More

  753. Pingback: Go Here

  754. Pingback: New Android Market

  755. Pingback: Click This Link

  756. Pingback: Highly recommended Reading

  757. Pingback: buy bong online

  758. Pingback: just click the next web site

  759. Pingback: Get More Info

  760. Pingback: linked internet page

  761. Pingback: linked internet site

  762. Pingback: mouse click the following article

  763. Pingback: resource for this article

  764. Pingback: similar website

  765. Pingback: simply click the following post

  766. Pingback: simply click the up coming web site

  767. Pingback: Sarung tangan bayi

  768. Pingback: visit the following web page

  769. Pingback: mouse click the next internet page

  770. Pingback: mouse click the up coming article

  771. Pingback: visit the up coming article

  772. Pingback: please click for source

  773. Pingback: mouse click the next document

  774. Pingback: Read Full Report

  775. Pingback: please click for source

  776. Pingback: Read the Full Article

  777. Pingback: please click the following webpage

  778. Pingback: Read A great deal more

  779. Pingback: Read the Full Content

  780. Pingback: relevant internet site

  781. Pingback: Read the Full Piece of writing

  782. Pingback: relevant internet page

  783. Pingback: simply click the up coming webpage

  784. Pingback: relevant web-site

  785. Pingback: similar resource site

  786. Pingback: simply click the following internet page

  787. Pingback: this website

  788. Pingback: visit the next website

  789. Pingback: stay with me

  790. Pingback: Click On this website

  791. Pingback: visit the following internet page

  792. Pingback: visit the next post

  793. Pingback: Click On this website

  794. Pingback: click the following website

  795. Pingback: click through the up coming post

  796. Pingback: Continuing

  797. Pingback: click the next web site

  798. Pingback: click the up coming webpage

  799. Pingback: click through the next webpage

  800. Pingback: mouse click the following internet site

  801. Pingback: accounting diploma

  802. Pingback: mouse click the next site

  803. Pingback: Discover More

  804. Pingback: Full Post

  805. Pingback: Baju Bayi

  806. Pingback: Learn Even more Here

  807. Pingback: Highly recommended Online site

  808. Pingback: more

  809. Pingback: Perlengkapan Bayi Murah

  810. Pingback: mouse click the following web site

  811. Pingback: mouse click the next web site

  812. Pingback: just click the up coming internet page

  813. Pingback: Suggested Browsing

  814. Pingback: please click the next webpage

  815. Pingback: Read A great deal more

  816. Pingback: Read More On this page

  817. Pingback: resource for this article

  818. Pingback: Read the Full Post

  819. Pingback: visit the next site

  820. Pingback: visit the up coming document

  821. Pingback: related internet page

  822. Pingback: relevant resource site

  823. Pingback: similar web-site

  824. Pingback: simply click the up coming web site

  825. Pingback: simply click the next website

  826. Pingback: Suggested Reading

  827. Pingback: source for this article

  828. Pingback: mouse click the up coming document

  829. Pingback: Perlengkapan Bayi Murah

  830. Pingback: visit the following internet page

  831. Pingback: please click the following page

  832. Pingback: visit the up coming document

  833. Pingback: visit the up coming site

  834. Pingback: click the following post

  835. Pingback: Perlengkapan Bayi Murah

  836. Pingback: mouse click the up coming webpage

  837. Pingback: click through the next page

  838. Pingback: please click the following website

  839. Pingback: click through the next website

  840. Pingback: Sharron

  841. Pingback: Read More Here

  842. Pingback: Full Article

  843. Pingback: simply click the next website

  844. Pingback: source for this article

  845. Pingback: Read the Full Report

  846. Pingback: Going In this article

  847. Pingback: Recommended Looking at

  848. Pingback: Highly recommended Website

  849. Pingback: resources

  850. Pingback: visit the following site

  851. Pingback: holistic treatment

  852. Pingback: just click the next site

  853. Pingback: simply click the following article

  854. Pingback: visit the up coming article

  855. Pingback: simply click the next website page

  856. Pingback: linked web-site

  857. Pingback: More Bonuses

  858. Pingback: click the following page

  859. Pingback: Caleb

  860. Pingback: simply click the following article

  861. Pingback: simply click the next web page

  862. Pingback: visit the next web page

  863. Pingback: simply click the up coming web site

  864. Pingback: click through the next article

  865. Pingback: cheapes insurance quote

  866. Pingback: click through the next webpage

  867. Pingback: korzystanie z facebooka

  868. Pingback: Continue Reading

  869. Pingback: Suggested Web site

  870. Pingback: Extra resources

  871. Pingback: Albuquerque Real Estate

  872. Pingback: Going On this site

  873. Pingback: mouse click the next internet page

  874. Pingback: maker

  875. Pingback: next page

  876. Pingback: Learn Even more

  877. Pingback: linked site

  878. Pingback: Read the Full Content

  879. Pingback: Recommended Internet site

  880. Pingback: Read the Full Post

  881. Pingback: More about the author

  882. Pingback: mouse click the next document

  883. Pingback: simply click the following site

  884. Pingback: our website

  885. Pingback: Suggested Online site

  886. Pingback: simply click the following article

  887. Pingback: Suggested Website

  888. Pingback: Read Alot more

  889. Pingback: simply click the up coming internet page

  890. Pingback: visit the next website page

  891. Pingback: Additional Info

  892. Pingback: click the following article

  893. Pingback: Recommended Online site

  894. Pingback: This Internet site

  895. Pingback: related website

  896. Pingback: click the next webpage

  897. Pingback: relevant site

  898. Pingback: click the up coming web page

  899. Pingback: click through the following page

  900. Pingback: click through the up coming internet page

  901. Pingback: simply click the following internet page

  902. Pingback: simply click the up coming web site

  903. Pingback: Suggested Website

  904. Pingback: internet site

  905. Pingback: paleo cooking

  906. Pingback: visit the next site

  907. Pingback: just click the up coming internet page

  908. Pingback: testerone injections

  909. Pingback: Learn Additional

  910. Pingback: linked internet site

  911. Pingback: More Help

  912. Pingback: rodzinny dom dziecka

  913. Pingback: mouse click the next article

  914. Pingback: spore license lender

  915. Pingback: mouse click the following web site

  916. Pingback: visit the next document

  917. Pingback: visit the up coming internet page

  918. Pingback: Recommended Online site

  919. Pingback: related website

  920. Pingback: relevant website

  921. Pingback: picture effects online

  922. Pingback: mouse click the following web site

  923. Pingback: mouse click the up coming article

  924. Pingback: golden credit legal moneylender singapore

  925. Pingback: visit the following post

  926. Pingback: Read Even more

  927. Pingback: Read the Full Report

  928. Pingback: Recommended Online site

  929. Pingback: visit the next website

  930. Pingback: Click Here

  931. Pingback: amazon marketing

  932. Pingback: Click On this page

  933. Pingback: click the following webpage

  934. Pingback: click the next web page

  935. Pingback: click the up coming site

  936. Pingback: Read the Full Report

  937. Pingback: related web site

  938. Pingback: relevant internet site

  939. Pingback: similar webpage

  940. Pingback: click through the next post

  941. Pingback: simply click the next website page

  942. Pingback: click through the up coming website

  943. Pingback: Continued

  944. Pingback: Full Review

  945. Pingback: Suggested Website

  946. Pingback: Highly recommended Resource site

  947. Pingback: just click the following internet site

  948. Pingback: just click the next document

  949. Pingback: louis Vuitton Schuhe

  950. Pingback: SGP personal loan

  951. Pingback: linked webpage

  952. Pingback: more helpful hints

  953. Pingback: hyip guide

  954. Pingback: mouse click for source

  955. Pingback: get quick personal loans in SG here

  956. Pingback: simply click the following internet site

  957. Pingback: Renna Eldridge

  958. Pingback: mouse click the following website page

  959. Pingback: mouse click the up coming post

  960. Pingback: Visit this site

  961. Pingback: please click the following webpage

  962. Pingback: Read More Listed here

  963. Pingback: why invest in silver

  964. Pingback: citrus fit gold 1550mg

  965. Pingback: related internet page

  966. Pingback: simply click the following post

  967. Pingback: Recommended Online site

  968. Pingback: simply click the next document

  969. Pingback: related resource site

  970. Pingback: mouse click the next document

  971. Pingback: mouse click the next web site

  972. Pingback: Suggested Resource site

  973. Pingback: visit the following page

  974. Pingback: Karon Tiedt

  975. Pingback: visit the next internet site

  976. Pingback: click the following page

  977. Pingback: click the next web site

  978. Pingback: Baju bayi

  979. Pingback: click through the following document

  980. Pingback: mouse click the following webpage

  981. Pingback: onebuckresume

  982. Pingback: click through the next web site

  983. Pingback: Read More Here

  984. Pingback: Go At this site

  985. Pingback: Recommended Resource site

  986. Pingback: mouse click the next internet page

  987. Pingback: mouse click the up coming webpage

  988. Pingback: Read the Full Write-up

  989. Pingback: New Android Market

  990. Pingback: Logan

  991. Pingback: port of calls

  992. Pingback: how to gain height

  993. Pingback: comparison of auto insurance

  994. Pingback: Anna @ Hillview Peak

  995. Pingback: clowns for hire

  996. Pingback: mouse click the up coming document

  997. Pingback: next page

  998. Pingback: please click the next webpage

  999. Pingback: Read Much more

  1000. Pingback: Read This method

  1001. Pingback: simply click the following webpage

  1002. Pingback: simply click the up coming webpage

  1003. Pingback: Suggested Reading

  1004. Pingback: This Web page

  1005. Pingback: Related Site

  1006. Pingback: mouse click the next internet page

  1007. Pingback: similar resource site

  1008. Pingback: please click the next post

  1009. Pingback: sources

  1010. Pingback: Read More

  1011. Pingback: Suggested Studying

  1012. Pingback: Suggested Webpage

  1013. Pingback: This Web site

  1014. Pingback: relevant webpage

  1015. Pingback: mouse click the up coming webpage

  1016. Pingback: simply click the following post

  1017. Pingback: Ongoing

  1018. Pingback: please click the following webpage

  1019. Pingback: please click the up coming post

  1020. Pingback: Online Documentaries

  1021. Pingback: Read Far more

  1022. Pingback: Read More In this article

  1023. Pingback: Recommended Online site

  1024. Pingback: related web-site

  1025. Pingback: pet grooming

  1026. Pingback: mouse click the up coming post

  1027. Pingback: please click the following internet site

  1028. Pingback: itcbet.com website taruhan lengkap dan terpercaya

  1029. Pingback: Read

  1030. Pingback: Read Even more

  1031. Pingback: Recommended Internet page

  1032. Pingback: mouse click the next page

  1033. Pingback: please click the following internet site

  1034. Pingback: simply click the next document

  1035. Pingback: click the up coming article

  1036. Pingback: simply click the up coming site

  1037. Pingback: Read More In this article

  1038. Pingback: Suggested Resource site

  1039. Pingback: Recommended Internet page

  1040. Pingback: click through the next page

  1041. Pingback: Penis Enlargement Tips And Advice

  1042. Pingback: Full Statement

  1043. Pingback: Highly recommended Webpage

  1044. Pingback: just click the following webpage

  1045. Pingback: just click the following website

  1046. Pingback: just click the up coming internet page

  1047. Pingback: Shanta Aliberti

  1048. Pingback: mouse click the following web site

  1049. Pingback: mouse click the up coming post

  1050. Pingback: click the next website

  1051. Pingback: Read Full Article

  1052. Pingback: Read More On this page

  1053. Pingback: simply click the up coming post

  1054. Pingback: Recommended Browsing

  1055. Pingback: click through the next article

  1056. Pingback: click through the up coming internet page

  1057. Pingback: relevant website

  1058. Pingback: Extra resources

  1059. Pingback: simply click the following site

  1060. Pingback: marketing sieciowy

  1061. Pingback: Full Post

  1062. Pingback: Suggested Looking at

  1063. Pingback: This Web page

  1064. Pingback: stroke recovery

  1065. Pingback: Lazaro Garoner

  1066. Pingback: Click On this site

  1067. Pingback: mouse click the next webpage

  1068. Pingback: click the next web page

  1069. Pingback: please click the following webpage

  1070. Pingback: click through the next web site

  1071. Pingback: related web site

  1072. Pingback: Home Page

  1073. Pingback: just click the following document

  1074. Pingback: mouse click the following webpage

  1075. Pingback: Learn More

  1076. Pingback: linked web page

  1077. Pingback: More Info

  1078. Pingback: mouse click the following internet site

  1079. Pingback: mouse click the next web site

  1080. Pingback: simply click the up coming webpage

  1081. Pingback: please click the following webpage

  1082. Pingback: Sandy Allston

  1083. Pingback: Marvin Remund

  1084. Pingback: mouse click the up coming internet site

  1085. Pingback: Read This

  1086. Pingback: Related Site

  1087. Pingback: Read A great deal more

  1088. Pingback: Read More In this article

  1089. Pingback: next page

  1090. Pingback: please click the next page

  1091. Pingback: Recommended Webpage

  1092. Pingback: Read

  1093. Pingback: related web-site

  1094. Pingback: Read More At this website

  1095. Pingback: Read This

  1096. Pingback: please click for source

  1097. Pingback: please click the following page

  1098. Pingback: Recommended Web-site

  1099. Pingback: please click the up coming article

  1100. Pingback: relevant site

  1101. Pingback: Read More Here

  1102. Pingback: simply click the following internet page

  1103. Pingback: Jackson Tankson

  1104. Pingback: mouse click the up coming website page

  1105. Pingback: click the following post

  1106. Pingback: please click the next internet page

  1107. Pingback: please click the up coming article

  1108. Pingback: Read the Full Content

  1109. Pingback: Read the Full Piece of writing

  1110. Pingback: Recommended Studying

  1111. Pingback: related internet page

  1112. Pingback: Read Full Article

  1113. Pingback: similar internet page

  1114. Pingback: click through the up coming website page

  1115. Pingback: Continued

  1116. Pingback: simply click the next website

  1117. Pingback: simply click the up coming post

  1118. Pingback: related resource site

  1119. Pingback: Suggested Internet site

  1120. Pingback: relevant site

  1121. Pingback: Suggested Website

  1122. Pingback: This Webpage

  1123. Pingback: visit the next web site

  1124. Pingback: simply click the up coming webpage

  1125. Pingback: click the following post

  1126. Pingback: please click for source

  1127. Pingback: click the up coming website page

  1128. Pingback: precios de freidoras

  1129. Pingback: click through the next web site

  1130. Pingback: click through the up coming website page

  1131. Pingback: tesol singapore

  1132. Pingback: Discover More

  1133. Pingback: Full Report

  1134. Pingback: Highly recommended Internet page

  1135. Pingback: Read the Full Posting

  1136. Pingback: part time study

  1137. Pingback: mouse click the up coming article

  1138. Pingback: similar website

  1139. Pingback: More about the author

  1140. Pingback: Read More Listed here

  1141. Pingback: relevant site

  1142. Pingback: Read This

  1143. Pingback: Recommended Reading

  1144. Pingback: simply click the next website

  1145. Pingback: simply click the next site

  1146. Pingback: simply click the up coming website

  1147. Pingback: similar website

  1148. Pingback: This Site

  1149. Pingback: Suggested Browsing

  1150. Pingback: visit the up coming site

  1151. Pingback: Suggested Site

  1152. Pingback: visit the next internet site

  1153. Pingback: visit the following post

  1154. Pingback: additional reading

  1155. Pingback: Click In this article

  1156. Pingback: click the following article

  1157. Pingback: click the following post

  1158. Pingback: click the next site

  1159. Pingback: click the up coming internet site

  1160. Pingback: click through the following document

  1161. Pingback: click through the following website page

  1162. Pingback: click through the next web site

  1163. Pingback: click through the next article

  1164. Pingback: Pet Toys

  1165. Pingback: click through the up coming post

  1166. Pingback: Continuing

  1167. Pingback: mouse click the next webpage

  1168. Pingback: Full Posting

  1169. Pingback: promo for webhosting

  1170. Pingback: relevant web site

  1171. Pingback: similar web page

  1172. Pingback: Autoblow Scam

  1173. Pingback: simply click the following web site

  1174. Pingback: simply click the next site

  1175. Pingback: simply click the up coming webpage

  1176. Pingback: Suggested Reading

  1177. Pingback: this website

  1178. Pingback: visit the up coming document

  1179. Pingback: mouse click the following web page

  1180. Pingback: mouse click the following web page

  1181. Pingback: mouse click the next web page

  1182. Pingback: please click for source

  1183. Pingback: click the next web site

  1184. Pingback: please click the next post

  1185. Pingback: click through the next page

  1186. Pingback: click through the next web site

  1187. Pingback: click through the up coming web site

  1188. Pingback: Xrbia

  1189. Pingback: Going At this website

  1190. Pingback: Recommended Web site

  1191. Pingback: helpful resources

  1192. Pingback: Home Page

  1193. Pingback: Click Here

  1194. Pingback: resource for this article

  1195. Pingback: just click the up coming post

  1196. Pingback: linked site

  1197. Pingback: link

  1198. Pingback: mouse click for source

  1199. Pingback: source for this article

  1200. Pingback: relevant internet site

  1201. Pingback: similar webpage

  1202. Pingback: This Resource site

  1203. Pingback: Suggested Studying

  1204. Pingback: simply click the next document

  1205. Pingback: This Webpage

  1206. Pingback: sources

  1207. Pingback: Suggested Studying

  1208. Pingback: visit the up coming site

  1209. Pingback: click for source

  1210. Pingback: click the following internet site

  1211. Pingback: Click On this page

  1212. Pingback: click the following webpage

  1213. Pingback: San Rafael Model

  1214. Pingback: click through the next article

  1215. Pingback: click through the next post

  1216. Pingback: Continue Reading

  1217. Pingback: Foggia Accompagnatrice

  1218. Pingback: Full Article

  1219. Pingback: Going At this website

  1220. Pingback: mouse click the up coming webpage

  1221. Pingback: helpful resources

  1222. Pingback: home-page

  1223. Pingback: just click for source

  1224. Pingback: Read More In this article

  1225. Pingback: link

  1226. Pingback: Read the Full Post

  1227. Pingback: just click the up coming web site

  1228. Pingback: Recommended Web page

  1229. Pingback: More Information

  1230. Pingback: more resources

  1231. Pingback: VGA over LAN

  1232. Pingback: this website

  1233. Pingback: simply click the next website page

  1234. Pingback: resources

  1235. Pingback: mouse click the up coming internet site

  1236. Pingback: please click for source

  1237. Pingback: Suggested Site

  1238. Pingback: please click the next post

  1239. Pingback: Read Full Article

  1240. Pingback: Read the Full Guide

  1241. Pingback: visit the following webpage

  1242. Pingback: visit the up coming internet page

  1243. Pingback: Recommended Online site

  1244. Pingback: article source

  1245. Pingback: Click On this page

  1246. Pingback: click the following webpage

  1247. Pingback: click the next site

  1248. Pingback: mouse click the up coming website

  1249. Pingback: click the up coming webpage

  1250. Pingback: please click the following webpage

  1251. Pingback: similar internet page

  1252. Pingback: click through the next web site

  1253. Pingback: polskie sk�rki do wordpressa

  1254. Pingback: simply click the following web site

  1255. Pingback: click through the up coming webpage

  1256. Pingback: Find Out More

  1257. Pingback: gratis datingsite

  1258. Pingback: Full Piece of writing

  1259. Pingback: simply click the up coming website page

  1260. Pingback: Suggested Resource site

  1261. Pingback: Go At this site

  1262. Pingback: wordpress themes free

  1263. Pingback: helpful resources

  1264. Pingback: Buy incense online

  1265. Pingback: home-page

  1266. Pingback: Company Directory

  1267. Pingback: related internet page

  1268. Pingback: visit the up coming internet page

  1269. Pingback: resources

  1270. Pingback: how to increase your iq

  1271. Pingback: similar web site

  1272. Pingback: article source

  1273. Pingback: Click on

  1274. Pingback: Look At This

  1275. Pingback: More Information and facts

  1276. Pingback: STEPSTOLOSEWEIGHT.NET

  1277. Pingback: click through the following internet site

  1278. Pingback: click through the following website

  1279. Pingback: mouse click the following webpage

  1280. Pingback: click through the up coming page

  1281. Pingback: visit the following page

  1282. Pingback: Full Article

  1283. Pingback: visit the next site

  1284. Pingback: Highly recommended Online site

  1285. Pingback: visit the next web site

  1286. Pingback: Highly recommended Website

  1287. Pingback: rabaty

  1288. Pingback: just click the next post

  1289. Pingback: Divino Studio

  1290. Pingback: rabaty

  1291. Pingback: related web-site

  1292. Pingback: click the up coming webpage

  1293. Pingback: More inspiring ideas

  1294. Pingback: simply click the following page

  1295. Pingback: simply click the next document

  1296. Pingback: Wake up now

  1297. Pingback: simply click the following web site

  1298. Pingback: Suggested Online site

  1299. Pingback: Suggested Web page

  1300. Pingback: simply click the next site

  1301. Pingback: Puzzle for Seniors

  1302. Pingback: This Web-site

  1303. Pingback: simply click the up coming website page

  1304. Pingback: stay with me

  1305. Pingback: mouse click the up coming internet site

  1306. Pingback: mouse click the up coming website

  1307. Pingback: Click At this website

  1308. Pingback: This Webpage

  1309. Pingback: Click That Link

  1310. Pingback: visit the following web page

  1311. Pingback: mouse click the following website page

  1312. Pingback: rabaty

  1313. Pingback: Read the Full Document

  1314. Pingback: click through the following article

  1315. Pingback: mouse click the following post

  1316. Pingback: please click the following internet page

  1317. Pingback: please click the next document

  1318. Pingback: Continue Reading

  1319. Pingback: related web-site

  1320. Pingback: relevant website

  1321. Pingback: read on

  1322. Pingback: Read the Full Write-up

  1323. Pingback: Get More Information

  1324. Pingback: simply click the following webpage

  1325. Pingback: Recommended Reading

  1326. Pingback: simply click the next internet site

  1327. Pingback: relevant internet page

  1328. Pingback: simply click the up coming website page

  1329. Pingback: relevant webpage

  1330. Pingback: just click the following webpage

  1331. Pingback: simply click the following webpage

  1332. Pingback: guitar lessons for beginners

  1333. Pingback: just click the up coming website

  1334. Pingback: Learn More Here

  1335. Pingback: This Internet page

  1336. Pingback: visit the next page

  1337. Pingback: Yer Carbonell

  1338. Pingback: More Bonuses

  1339. Pingback: resources

  1340. Pingback: click through the next internet site

  1341. Pingback: click through the next web site

  1342. Pingback: simply click the next internet page

  1343. Pingback: simply click the up coming site

  1344. Pingback: please click the following article

  1345. Pingback: Suggested Webpage

  1346. Pingback: Full Content

  1347. Pingback: Full Review

  1348. Pingback: Go Here

  1349. Pingback: visit the next site

  1350. Pingback: Read Even more

  1351. Pingback: Highly recommended Reading

  1352. Pingback: Read the Full Guide

  1353. Pingback: visit the next website

  1354. Pingback: Read the Full Piece of writing

  1355. Pingback: just click the next web site

  1356. Pingback: resources

  1357. Pingback: keep reading

  1358. Pingback: Learn More

  1359. Pingback: Justin Bieber concert

  1360. Pingback: Suggested Looking at

  1361. Pingback: Suggested Website

  1362. Pingback: this website

  1363. Pingback: visit the up coming article

  1364. Pingback: singapore interior design

  1365. Pingback: click the following web page

  1366. Pingback: www.youtube.com

  1367. Pingback: click the next webpage

  1368. Pingback: halal food catering

  1369. Pingback: please click the next website page

  1370. Pingback: click through the next document

  1371. Pingback: click through the up coming document

  1372. Pingback: click through the up coming website page

  1373. Pingback: Read This method

  1374. Pingback: Full Guide

  1375. Pingback: Get More Information

  1376. Pingback: helpful resources

  1377. Pingback: simply click the following post

  1378. Pingback: חופשה בקוס

  1379. Pingback: home-page

  1380. Pingback: Suggested Looking at

  1381. Pingback: just click the following website

  1382. Pingback: visit the next post

  1383. Pingback: Learn Alot more

  1384. Pingback: visit the up coming site

  1385. Pingback: linked internet site

  1386. Pingback: more helpful hints

  1387. Pingback: Check Out

  1388. Pingback: Read More Listed here

  1389. Pingback: Read the Full Piece of writing

  1390. Pingback: simply click the next internet page

  1391. Pingback: click through the up coming web site

  1392. Pingback: simply click for source

  1393. Pingback: Suggested Studying

  1394. Pingback: simply click the next internet page

  1395. Pingback: Suggested Internet site

  1396. Pingback: This Internet page

  1397. Pingback: biura nieruchomosci gorzow

  1398. Pingback: just click the following article

  1399. Pingback: just click the next article

  1400. Pingback: visit the up coming internet page

  1401. Pingback: loose vagina

  1402. Pingback: linked site

  1403. Pingback: best e cig

  1404. Pingback: biura nieruchomo?ci gorz�w

  1405. Pingback: Best Costumes

  1406. Pingback: More inspiring ideas

  1407. Pingback: click the next internet site

  1408. Pingback: small business opportunities

  1409. Pingback: similar webpage

  1410. Pingback: Read

  1411. Pingback: click through the following web site

  1412. Pingback: Read Even more

  1413. Pingback: read on

  1414. Pingback: Extra resources

  1415. Pingback: Related Site

  1416. Pingback: Suggested Internet site

  1417. Pingback: Niche Flipper Reviews

  1418. Pingback: relevant site

  1419. Pingback: makemoneywithmeghan

  1420. Pingback: simply click the following site

  1421. Pingback: simply click the up coming document

  1422. Pingback: Going to

  1423. Pingback: simply click the up coming site

  1424. Pingback: Highly recommended Resource site

  1425. Pingback: This Web site

  1426. Pingback: visit the next site

  1427. Pingback: keep reading

  1428. Pingback: Click At this website

  1429. Pingback: More Help

  1430. Pingback: Click On this website

  1431. Pingback: click the up coming web page

  1432. Pingback: click through the next article

  1433. Pingback: click through the up coming article

  1434. Pingback: relevant website

  1435. Pingback: similar web page

  1436. Pingback: simply click the following internet site

  1437. Pingback: just click the next web site

  1438. Pingback: mouse click the up coming internet site

  1439. Pingback: online payday loan

  1440. Pingback: Suggested Resource site

  1441. Pingback: please click the following internet page

  1442. Pingback: same day payday loans no phone calls

  1443. Pingback: office cleaners mackay

  1444. Pingback: invention ideas for 6th graders

  1445. Pingback: relevant site

  1446. Pingback: Read Far more

  1447. Pingback: similar site

  1448. Pingback: e cigarettes

  1449. Pingback: simply click the following website page

  1450. Pingback: simply click the next internet page

  1451. Pingback: seduce women

  1452. Pingback: simply click the up coming webpage

  1453. Pingback: Suggested Browsing

  1454. Pingback: Recommended Webpage

  1455. Pingback: relevant web site

  1456. Pingback: similar resource site

  1457. Pingback: simply click the following article

  1458. Pingback: simply click the next website page

  1459. Pingback: Suggested Internet page

  1460. Pingback: Suggested Webpage

  1461. Pingback: visit the following site

  1462. Pingback: visit the following website page

  1463. Pingback: clash of clans hack

  1464. Pingback: woodworking projects

  1465. Pingback: visit the next website page

  1466. Pingback: mouse click the next web page

  1467. Pingback: click the up coming post

  1468. Pingback: please click the following internet page

  1469. Pingback: Orlando to port canavaral

  1470. Pingback: Click This Link

  1471. Pingback: click through the next internet site

  1472. Pingback: click through the up coming document

  1473. Pingback: Read Alot more

  1474. Pingback: Clicking Here

  1475. Pingback: security metal detector

  1476. Pingback: Full Article

  1477. Pingback: Read the Full Document

  1478. Pingback: Recommended Site

  1479. Pingback: related resource site

  1480. Pingback: similar resource site

  1481. Pingback: just click the following website

  1482. Pingback: tinnitus miracle

  1483. Pingback: simply click the following page

  1484. Pingback: Learn More Here

  1485. Pingback: linked web page

  1486. Pingback: Facebook.com - Trinity Code Review Post

  1487. Pingback: More Help

  1488. Pingback: simply click the up coming internet site

  1489. Pingback: Suggested Site

  1490. Pingback: relevant site

  1491. Pingback: simply click the following article

  1492. Pingback: yeast infection

  1493. Pingback: This Site

  1494. Pingback: visit the following post

  1495. Pingback: visit the next page

  1496. Pingback: best magic card trick

  1497. Pingback: article source

  1498. Pingback: Suggested Reading

  1499. Pingback: This Web page

  1500. Pingback: click the next web site

  1501. Pingback: Get the facts

  1502. Pingback: visit the following site

  1503. Pingback: visit the up coming site

  1504. Pingback: click through the next website

  1505. Pingback: just click the next website

  1506. Pingback: Continued

  1507. Pingback: Full Statement

  1508. Pingback: Going at

  1509. Pingback: helpful hints

  1510. Pingback: mouse click the up coming post

  1511. Pingback: please click the next internet page

  1512. Pingback: Ongoing

  1513. Pingback: please click the following web site

  1514. Pingback: Read the Full Post

  1515. Pingback: please click the next website page

  1516. Pingback: Read Even more

  1517. Pingback: relevant site

  1518. Pingback: More Signup bonuses

  1519. Pingback: similar site

  1520. Pingback: Read This method

  1521. Pingback: simply click the following internet page

  1522. Pingback: mouse click the up coming internet site

  1523. Pingback: Suggested Internet site

  1524. Pingback: Suggested Website

  1525. Pingback: This Internet page

  1526. Pingback: Suggested Site

  1527. Pingback: Suggested Webpage

  1528. Pingback: visit the following webpage

  1529. Pingback: visit the next post

  1530. Pingback: visit the next post

  1531. Pingback: Click On this page

  1532. Pingback: click the up coming web page

  1533. Pingback: click through the up coming article

  1534. Pingback: zahn�rzte luzern

  1535. Pingback: Click On this site

  1536. Pingback: click the following post

  1537. Pingback: Full Review

  1538. Pingback: Get More Information

  1539. Pingback: extended auto warranty

  1540. Pingback: bbw dating site

  1541. Pingback: win an ipad

  1542. Pingback: click through the next web page

  1543. Pingback: More Help

  1544. Pingback: More Material

  1545. Pingback: Full Content

  1546. Pingback: simply click the following internet site

  1547. Pingback: source for this article

  1548. Pingback: best dating sites

  1549. Pingback: this website

  1550. Pingback: visit the next site

  1551. Pingback: visit the up coming internet page

  1552. Pingback: Highly recommended Web-site

  1553. Pingback: More inspiring ideas

  1554. Pingback: relevant webpage

  1555. Pingback: similar resource site

  1556. Pingback: Shaunta Wiesler

  1557. Pingback: Roseanne Parisi

  1558. Pingback: our website

  1559. Pingback: simply click the following web site

  1560. Pingback: Jerrie Leveque

  1561. Pingback: Micheal Leadingham

  1562. Pingback: please click the up coming website page

  1563. Pingback: simply click the next internet site

  1564. Pingback: simply click the up coming web site

  1565. Pingback: Read Full Article

  1566. Pingback: Fidel Doner

  1567. Pingback: Suggested Site

  1568. Pingback: Read More On this page

  1569. Pingback: Stormy Pembleton

  1570. Pingback: This Web site

  1571. Pingback: please click the up coming document

  1572. Pingback: Read More At this website

  1573. Pingback: Bernadine Hulburt

  1574. Pingback: visit the next site

  1575. Pingback: simply click the next web page

  1576. Pingback: buy hcg drops

  1577. Pingback: simply click the up coming site

  1578. Pingback: click here

  1579. Pingback: Which Is The Best Instant Face Lift Serum

  1580. Pingback: visit the following internet site

  1581. Pingback: hcg diet

  1582. Pingback: gold ira

  1583. Pingback: bad credit car loans

  1584. Pingback: simply click the following post

  1585. Pingback: christian dating sites

  1586. Pingback: simply click the next web page

  1587. Pingback: click the following document

  1588. Pingback: simply click the up coming web site

  1589. Pingback: click the next website page

  1590. Pingback: bad credit loans

  1591. Pingback: Suggested Website

  1592. Pingback: Full Content

  1593. Pingback: visit the up coming article

  1594. Pingback: Click At this website

  1595. Pingback: homepage

  1596. Pingback: Click In this article

  1597. Pingback: just click the next post

  1598. Pingback: click the following website

  1599. Pingback: just click the up coming internet site

  1600. Pingback: Learn More Here

  1601. Pingback: click the up coming web site

  1602. Pingback: mouse click the next web site

  1603. Pingback: relevant web site

  1604. Pingback: click through the up coming webpage

  1605. Pingback: Discover More Here

  1606. Pingback: please click the next site

  1607. Pingback: Full Survey

  1608. Pingback: teaching in Argentina

  1609. Pingback: simply click the up coming webpage

  1610. Pingback: This Resource site

  1611. Pingback: visit the next internet site

  1612. Pingback: Read This method

  1613. Pingback: visit the up coming site

  1614. Pingback: linked resource site

  1615. Pingback: Recommended Web page

  1616. Pingback: related web page

  1617. Pingback: mouse click the next internet page

  1618. Pingback: similar internet page

  1619. Pingback: Ongoing

  1620. Pingback: simply click for source

  1621. Pingback: simply click the up coming document

  1622. Pingback: please click the next page

  1623. Pingback: dortgurtgiretl

  1624. Pingback: Read Far more

  1625. Pingback: customized fat loss review

  1626. Pingback: this website

  1627. Pingback: related web site

  1628. Pingback: visit the up coming internet page

  1629. Pingback: details

  1630. Pingback: similar site

  1631. Pingback: This Web site

  1632. Pingback: simply click the following article

  1633. Pingback: simply click the next website page

  1634. Pingback: visit the next document

  1635. Pingback: Suggested Site

  1636. Pingback: Colton Rian

  1637. Pingback: Visit

  1638. Pingback: visit the following web page

  1639. Pingback: Riva Neptune

  1640. Pingback: hcg diet review

  1641. Pingback: Sage Benckendorf

  1642. Pingback: electric cigarette

  1643. Pingback: Chun Lou

  1644. Pingback: psoriasis treatment

  1645. Pingback: Gail Daugaard

  1646. Pingback: click the up coming webpage

  1647. Pingback: Recommended Webpage

  1648. Pingback: click through the following website page

  1649. Pingback: click through the next website

  1650. Pingback: Read the Full Guide

  1651. Pingback: mouse click the up coming website

  1652. Pingback: Clicking Here

  1653. Pingback: Read Far more

  1654. Pingback: click through the up coming website page

  1655. Pingback: just click

  1656. Pingback: just click the next site

  1657. Pingback: mouse click the up coming document

  1658. Pingback: KRA Corporation

  1659. Pingback: Learn Even more

  1660. Pingback: linked website

  1661. Pingback: http://silverspring.patch.com/listings/kra-corporation

  1662. Pingback: More Material

  1663. Pingback: Highly recommended Resource site

  1664. Pingback: keratosis pilaris treatment

  1665. Pingback: kracorporation

  1666. Pingback: KRA Corporation

  1667. Pingback: http://www.squidoo.com/kra-corporation

  1668. Pingback: mouse click the up coming website

  1669. Pingback: KRA Corporation

  1670. Pingback: simply click the following post

  1671. Pingback: simply click the next internet page

  1672. Pingback: please click the following internet site

  1673. Pingback: simply click the up coming post

  1674. Pingback: please click the up coming article

  1675. Pingback: visit the following post

  1676. Pingback: visit the following web page

  1677. Pingback: linked web page

  1678. Pingback: visit the next website

  1679. Pingback: click the following website

  1680. Pingback: mouse click the following webpage

  1681. Pingback: click the up coming internet site

  1682. Pingback: lettering stencils

  1683. Pingback: similar webpage

  1684. Pingback: click through the up coming website

  1685. Pingback: Full Write-up

  1686. Pingback: please click the following internet site

  1687. Pingback: Read Alot more

  1688. Pingback: pashmeen manchanda

  1689. Pingback: simply click the next website

  1690. Pingback: just click the next site

  1691. Pingback: mouse click the following web site

  1692. Pingback: visit the next website

  1693. Pingback: Learn Additional Here

  1694. Pingback: Suggested Resource site

  1695. Pingback: mouse click the up coming document

  1696. Pingback: mouse click the following webpage

  1697. Pingback: Read Even more

  1698. Pingback: mouse click the up coming article

  1699. Pingback: Our site

  1700. Pingback: Recommended Looking at

  1701. Pingback: click the following internet page

  1702. Pingback: click through the following internet site

  1703. Pingback: visit the next website page

  1704. Pingback: Recommended Web site

  1705. Pingback: source for this article

  1706. Pingback: simply click the following web site

  1707. Pingback: Recommended Reading

  1708. Pingback: simply click the up coming website

  1709. Pingback: visit the next web page

  1710. Pingback: just click

  1711. Pingback: just click the following internet page

  1712. Pingback: Suggested Web site

  1713. Pingback: tao of badass review

  1714. Pingback: grand theft auto 5 xbox 360

  1715. Pingback: visit the up coming article

  1716. Pingback: Recommended Internet site

  1717. Pingback: quitclaim deed michigan

  1718. Pingback: appetite suppressant

  1719. Pingback: resource for this article

  1720. Pingback: just click the following web page

  1721. Pingback: simply click the next internet site

  1722. Pingback: simply click the up coming post

  1723. Pingback: Suggested Browsing

  1724. Pingback: just click the up coming site

  1725. Pingback: This Resource site

  1726. Pingback: mouse click the following post

  1727. Pingback: please click the up coming article

  1728. Pingback: Read A great deal more

  1729. Pingback: click the next web page

  1730. Pingback: click the up coming web page

  1731. Pingback: simply click the up coming article

  1732. Pingback: click through the next document

  1733. Pingback: click through the up coming web page

  1734. Pingback: simply click the following site

  1735. Pingback: More Signup bonuses

  1736. Pingback: Find Out More

  1737. Pingback: simply click the next site

  1738. Pingback: simply click the up coming post

  1739. Pingback: Suggested Internet page

  1740. Pingback: This Resource site

  1741. Pingback: Home Page

  1742. Pingback: mouse click the next web page

  1743. Pingback: just click the following internet page

  1744. Pingback: This Webpage

  1745. Pingback: visit the next internet site

  1746. Pingback: visit the next website page

  1747. Pingback: linked website

  1748. Pingback: click the next post

  1749. Pingback: mouse click on

  1750. Pingback: click the next webpage

  1751. Pingback: click the up coming web page

Kommentera

E-postadressen publiceras inte. Obligatoriska fält är märkta *